广发期货-《有色》日报-240429

　　锌观点

　　3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，较上月大幅上升1.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】显示制造业超预期复苏。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国3月通胀高于预期,美联储6月降息预期减弱．甚至7月的前景看起来也更加不稳定。关注长假期间美联储议息会议及就业数据。

　　供应端:海外矿山仍未见明显增量。当前国内锌矿加工费低位，海外干扰不断，冶炼利润倒挂，海外部分冶炼厂减产，部分冶炼厂检修。需求端:地产新开工走弱将逐步传导至竣工端。旺季即将进入尾声，下游畏高．备货情绪减弱，主力关注23000压力。

　　氧化铝观点

　　氧化铝:国内氧化铝基本自给自足，进口依赖度较低．海外减产短期实质影响不大。国内方面，铝土矿库存下滑。当前氧化铝冶炼利润高位，氧化铝厂复产积极性较高，当前除山西受本土矿山复产缓慢以外，山东、河南、贵州、广西均有复产动作，氧化铝开工率上升，3月国内运行产能新增114万吨，预计4月新增100万吨。国内铝土矿库存下滑，同时下游电解铝复产，建议主力关注3500元/吨支撑,偏多震荡。

　　铝观点

　　3月份，中国制造业采购经理指数（PMI)为50.8%，较上月大幅上升1.7个百分点。显示制造业超预期复苏。美国3月通胀高于预期，美联储6月降息预期减弱，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。美国3月PCE物价指数同比增速为2.7%，超出预期的2.6%，前值为2.5%。环比增速为0.3%，符合预期．持平前值.美国通胀延续。产业端．铝锭铝棒小幅去库.下游线缆需求小幅好转．型材小幅转弱。同时当前西南地区电解铝复工.预计短期主力19500-21000区间震荡。