甬兴证券-汽车行业周报：商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》-240428

　　行情回顾

　　过去一周(2024/04/22~2024/04/26），申万汽车行业上涨2.42%，表现强于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第12。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】细分板块涨跌幅：过去一周(2024/04/22~2024/04/26），汽车零部件涨幅最大，乘用车涨幅最小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汽车零部件上涨2.99%，汽车服务上涨2.57%，摩托车及其他上涨2.00%，商用车上涨1.92%，乘用车上涨1.52%。

　　核心数据

　　数据跟踪：

　　1）行业总量：据中汽协数据，2024年3月汽车销量约269万辆，环比+70.2%，同比+9.9%。

　　2）车企端：据乘联会数据，2024年3月，比亚迪、一汽大众和吉利零售销量位列前三，分别约26.0、14.1和11.4万辆，份额分别约为15.4%、8.3%和6.8%。其中奇瑞汽车销量同比约+62.6%。

　　3）周度数据：据乘联会数据，2024年4月1-21日，乘用车市场零售约85.2万辆，同比2023年同期下降12%，较上月同期下降2%；全国乘用车厂商批发约93.2万辆，同比2023年同期增长8%，较上月同期下降8%。

　　4）原材料：据iFind数据，截至2024年4月26日，国内电池级碳酸锂价格约为111300元/吨，较2024年4月19日变化0%。据iFind数据，截至2024年4月26日，国内铜价格约为80090元/吨，较2024年4月19日变化1%。

　　5）新车型：唐EV、问界M5、Polestar4、蔚来ET7在本周（2024/4/22~2024/4/26）上市。

　　行业新闻及公司公告

　　行业新闻：国家商务部、财政部等7部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》。小米第二款新车定位纯电SUV，预计于2025年上半年推出；第三款车定位15万元，预计于2026年推出。特斯拉Q1总营收为213.01亿美元，同比下降9%，其中汽车业务的营收为173.78亿美元，同比下滑13%；毛利润为36.96亿美元，同比下滑18%；

　　公司公告：恒帅股份2023年、1Q24归母净利润同比分别约+38.87%、+58.60%。沪光股份2023年、1Q24归母净利润同比分别约+32.17%、+504.60%。

　　投资建议

　　维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：

　　1）整车端，以旧换新政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、小鹏汽车、比亚迪和小米集团等；

　　2）零部件端，看好电动智能化增量环节，优选出口、新势力产业链。我们建议关注沪光股份、无锡振华、博俊科技、科博达和保隆科技等。

　　风险提示

　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。