广发期货-股指期货周报：央行超预期降准，股指初步企稳反弹-240128

　　消息方面

　　本周，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年1月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，维持与上月LPR同样水平不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策面上，中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外他还表示人民银行、国家金融监管总局将联合发布文件，完善经营性物业贷款政策，支持房地产企业发展，扩大资金使用范围，改善房企流动性状况。他表示，该政策将在近日发布。本周市场波动较大，降息落空后股指深度回调，但降准落地掀起反弹潮，中字头国企及金融、地产反弹较明显，百亿资金通过ETF流入，上证指数收复2900点。海外，欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，符合市场预期。欧洲央行行长拉加德表示，现在谈论降息为时过早。2023年第四季度经济可能停滞不前，预计通胀将在2024年进一步缓解。美国商务部公布初读数据显示，美国去年四季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.3%，预期2.0%，前值4.9%。CME美联储观察工具显示，美联储3月降息25个基点概率降至44.3%，按兵不动概率为54.6%。

　　期货方面

　　期指方面，本周四大期指主力2402合约涨跌不一，IF、IH分别累计上涨2.63%、3.72%；IC、IM分别上涨0.62%、下跌0.38%。从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加了111手、IH净持仓空头减少了3869手、IC净持仓空头减少了4893手、IM净持仓空头增加了6517手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2403合约、2403合约、2403合约、2403合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为0.36%、-1.22%、4.98%和5.51%。

　　策略总结

　　本周，LPR保持不变而降准50bp落地，释放万亿流动性，将进一步维持资金面宽松。A股市场应声反弹，信心有所回归，初步显示筑底企稳信号。欧央行维持利率不变但承认抗通胀成果，美国四季度GDP增长超预期再次按低3月降息概率。股指在节前可能呈现中性震荡走势，投资者可考虑逢回调轻仓试多，但需防范追高风险。