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  • 华西证券-计算机行业2023中期策略报告:决战AI之巅,把握“科技牛”节奏-230514

    日期:2023-05-16 11:44:04 研报出处:华西证券
    行业名称:计算机行业
    研报栏目:行业分析 刘泽晶  (PDF) 74 页 4,984 KB 分享者:ren****73
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    研究报告内容
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      核心观点

      技术突破,AI走向通用化,生产力大爆发引发新一轮应用革命。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ChatGPT开启了通用AI成熟之路,加速AI向各行各业渗透。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)微软、谷歌、英伟达竞相推出具有突破性的技术和产品,国内大模型军备竞赛进入白热化,多家厂商自研垂直类大模型开启赋能之路,大模型重塑科技产业时代来临。正如我们1月28日春季策略报告的观点《抓住计算机的牛脖子》,站在新一轮技术突破的当下,我们坚定看好“AI+”贯穿全年的行情。

      把握计算机牛市轮动。类似2013-2015年移动互联网牛市,“算力—应用+”走出了相互验证的三段超级大行情。我们认为,当下正处于新一轮科技牛市的第一阶段,算力、游戏率先启动,在第一阶段涨幅靠前。23年下半年,行业应用有望成为10倍股的温床,AI带来的用户数和arpu值增长,以及商业模式的创新让未来具有无限可能。

      计算机应用侧展望。回顾2013-2015年的10倍牛股,互联网+金融、互联网+医疗、互联网+教育、智慧社区、数据运营、互联网+交通等领域的龙头公司有以下共同点:1)空间大的下游场景龙头领涨;2)下游场景能否作为海量流量入口是关键;3)B2B2C商业模式演绎:传统B端业务卡位优质场景,向C端变现;4)数据或为产生增值价值的核心。AI大行情我们认为也会有类似的特点:空间大,卡位好,商业模式能拓展向B端、C端,有新数据变现场景等,将产生涨幅靠前的龙头。

      投资建议:1)AI算力:重点关注中科曙光、首都在线、海光信息,受益标的还包括:寒武纪、浪潮信息、网宿科技等;2)AI+应用:重点关注金山办公、福昕软件、同花顺、恒生电子、宇信科技、汉得信息,受益标的还包括:彩讯股份、焦点科技、润和软件、金桥信息、佳发教育、卫宁健康等;3)AI大模型:重点关注科大讯飞、拓尔思,受益标的还包括:三六零等;4)数据要素:重点太极股份、信息发展,受益:深桑达、易华录等;5)安全:重点深信服、启明星辰,受益标的还包括:安恒信息、美亚柏科等。

      风险提示:相关产业政策低于预期,影响市场需求释放规模;新技术的出现对现有技术路线形成冲击,影响市场份额拓展;疫情发展趋势可能对宏观经济持续复苏趋势带来不确定性,进而对计算机行业产生负面影响;中美博弈加剧等突发事件。

      

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