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行情研判
玉米:
美玉米底部反弹,底部已经确立,进口利润较高,美玉米3月进口利润443元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】巴西进口成本较低,6月巴西进口价格2105元,低于美玉米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止3月28日,美玉米出口累计1587万吨,本周对中国出口6.7万吨,对中国进口累计达到185.8万吨,占比11.7%。今日北方港口平仓价稳定,假期略有上涨,基本2390元附近,南方港口玉米相对稳定。东北地区前期囤粮的贸易商开始出货,但深加工库存仍偏低,玉米现货稳定。华北地区深加工库存较高,假期上量较多,华北玉米现货略跌,华北小麦也在下跌,但东北玉米与华北玉米价差较低,4月饲料企业仍有一波备货,预计玉米反弹高度有限,玉米目前上下两难。今日玉米05回落,玉米仍会交易饲料补库及销区接货意愿,短期现货会相对平稳,华北玉米仍有走高可能。短期05玉米仍会窄幅震荡。
淀粉:
山东深加工到车辆较多,山东玉米偏弱,山东地区淀粉基本在3000元附近,东北淀粉现货也回落。本周玉米淀粉库小幅增加,上周厂家库存为118.9万吨,较上周增加4.3万吨,月增幅3.75%,年同比增幅12.59%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求,过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近,最近副产品持续上涨,副产品贡献在630元,仍低于过去3年贡献。由于东北玉米偏强,山东与东北玉米价差较低,后期山东玉米仍会继续上涨,但淀粉厂较高加工利润和较高开机率,库存仍处于高位,淀粉现货仍有下跌空间。05淀粉需求仍存在不确定性,短期淀粉跟随玉米窄幅震荡,今日05淀粉2800附近支撑较强,后期淀粉有备货预期,且盘面基本平水现货,05淀粉持仓仍较高,预计05淀粉2800-2850窄幅震荡。
【交易策略】
美玉米底部确立,国内进口利润较高,继续轻仓买入美玉米。今日北港玉米稳定,东北产区玉米稳定,华北地区玉米偏弱,但东北玉米与华北玉米价差较低,华北玉米有走高可能。
1.单边:05玉米观望为主,有现货的前期套保持有。
2.套利:05玉米和淀粉价差在390-450之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
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