民生证券-社服行业周观点：五一假期国内长线游&出境游火热，北京加快实现非学科类机构“应批尽批”-240421

　　五一假期国内长线游和出境游火热。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】携程发布《2024“五一”旅游趋势洞察报告》，从当前预订情况看，今年“五一”旅游热度在去年高位基础上稳中有增，出境游、入境游订单增长更为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）“五一”中长线旅游成为主角，国内长途游订单占比达到56%。途牛的数据显示，在出游距离上，国内长线游是更多游客的选择，出游人次占比达46%；出境游热度增长显著，出游人次占比为31%。本地游和周边游出游人次占比为23%。

　　北京加快实现非学科类机构“应批尽批”。4月16日，北京“双减”专项行动启动会召开。会议明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，以首善标准完成“双减”三年目标任务。此次会议明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，北京作为“双减”政策重要试点城市，该会议内容进一步表明当前教育政策对于合规非学科教培的肯定态度，政策对于学科和非学科培训的监管态度逐步清晰。2024年是“双减”政策落地第三年，当前政策监管态度逐步清晰，后续应密切关注“双减”政策三周年回顾的定调以及后续对于学科和非学科的界定。

　　数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于4月第2周（4.6-4.13）RevPAR绝对值环比上周上升/恢复率环比上周上升：4月第2周RevPAR绝对值为320.2元，环比+17.64%；恢复度为99%，恢复度环比+3.66pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年4月14日为止一周，国内新增招聘公司数量45356个，恢复至22年同期的76.41%，国内新增招聘帖数量107150个，恢复至22年同期的63.14%；3）截至4月18日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1034/1072/956/870万人次，分别恢复至2019年同期的90%/95%/107%/159%；4）宋城演艺全国千古情演出场次: 2024年4月16日-4月18日分别演出27/27/27次，4月18日演出场次中，宋城千古情演出场次最多，达到6场。

　　投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。

　　风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。