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上周铜价高位震荡，一方面基于美国抗通胀道路充满曲折，下半年美联储政策宽松程逐渐低于此前市场预期，美元指数大幅反弹令金属承压；另一方面，矿端的供应干扰仍在持续，4月国内炼厂进入密集的检修和减产周期，基本面紧平衡从预期走向现实，仍然对铜价形成一定支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周现货市场交投无明显起色，现货维持小幅贴水，现货进口窗口关闭，近月C结构持续走扩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
供应方面，国内产量环比下滑，进口货源偏少，4月国内炼厂进入密集检修减产周期，供应预期偏紧。需求来看，电网投资建设项目进度偏慢，房地产竣工降幅扩大，传统行业对消费有一定拖累，风光行业和新能源汽车仍是上半年主要消费增量，国内短期无明显去库迹象。
整体来看，市场对美联储今年政策宽松程度的预期有所降温，美元指数反弹令金属高位承压；国内经济呈底部向上复苏的积极态势，中央落实推进消费品以旧换新行动方案。基本面来看，海外矿端供应干扰不断，国内炼厂进入密集的检修减产周期，基本面紧平衡从预期走向现实，但国内现实传统产业消费复苏迟滞，现货维持贴水，社会库存高位运行，整体预计铜价将维持高位震荡运行。
策略建议：观望
风险因素：海外央行推迟降息，新兴产业消费不及预期
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