弘业期货-豆油周度行情观察-240407

　　行情回顾：

　　本周（2024.3.29-2024.4.7）豆油2405合约反弹，周度涨幅为2.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，2024年4月7日，国内目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间8113-8203元/吨，周内均价8149元/吨；全国一级豆油均价8203元/吨，环比3月28日8022元/吨上涨181元/吨；国内沿海地区一级豆油主要市场基差Y2405+170至480元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　成本利润：

　　本周豆油盘面毛利润上涨。截至4月3日，理论成本：美西大豆（10月船期）4178元/吨，美湾大豆（5月船期）4192元/吨，巴西大豆（6月船期）3894元/吨，阿根廷大豆（6月船期）3909元/吨。豆油盘面毛利润：美西大豆（10月船期）-155元/吨，美湾大豆（5月船期）-133元/吨，巴西大豆（6月船期）183元/吨，阿根廷大豆（6月船期）152元/吨。。

　　供应：

　　本周由于油厂检修缺豆，开机率以及产量降低。根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第13周（3月23日至3月29日）125家油厂大豆实际压榨量为152.24万吨，开机率为44%；较预估高1.25万吨。

　　需求：

　　国内重点油厂豆油散油成交总量10.3万吨，日均成交量2.58万吨，较上周有所增加；近期豆油远月成交增多，成交量上涨。

　　库存：

　　据Mysteel调研显示，截至2024年3月29日（第13周），全国重点地区豆油商业库存87.39万吨，环比上周减少1.34万吨，降幅1.51%。由于压榨量降低，库存下降，但仍处于高位，供应较为宽松。

　　行情研判

　　本周CBOT大豆南美产区进入集中收获上市期，消息面短期偏空，但连盘豆油受马棕及原油期货坚挺支撑上涨。供应端，巴西大豆收割超70%，阿根廷大豆即将上市，丰产逐渐落地，南美大豆出口挤占美豆出口，供需宽松预期使CBOT大豆承压，抑制内盘豆类看涨情绪；二季度国内进口大豆将迎来季节性到港高峰，油厂开机预期走高，豆油供应预期宽松。现货端，虽当前油厂压榨产能持续下降，豆油供应压力减少。消费端，当前国内餐饮行业整体不景气，豆油提货一般。库存端，市场去库速度慢，库存仍处较高水平。豆油基本面是供强需弱的预期。中期，美豆播种后，天气炒作将开启，或加剧豆类波动。