国投安信期货-股指周报：两会后积极政策落地提供支撑，外资持续流入A股寻找机会-240318

　　●行情回顾:上周在宽基指数层面来看整体涨多跌少，创业板50领涨，涨幅超5%; 300价值领跌，跌幅超2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信一级行业涨多跌少，汽车指数领涨，张幅超6.5%，煤炭指数领跌，跌幅超7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中信五风格中成长风格相对仍更强。期指各主力合约基差年率均走强。资金面情绪来看，美元指数上周涨近0.7%，人民币小幅贬值不足0.1%。北向资金上周共大幅净买入逾328亿元，创年内新高，这也是近8个月来最大单周净买入;融资余额周内回升，同时融券余额仍在回落，资金情绪整体均延续回升。

　　●大类资产:MSCI全球主要股指跌多涨少，金砖四国领涨，涨幅近0.5%;亚太地区领跌。跌幅近2%。上周美国再通胀预期反弹逻辑正在孕育，美国2月PPI再超预期和前值，同比升1.6%，同时美国2月零售销售再度不及预期，两个数据体现了目前美国经济高通胀有粘性,消费韧性开始有疲弱迹象，推动美债利率的走强和科技股的承压。超级央行周来临，关注美联储议息会议上的表态以及日本央行是否会迎来17年来首次加息。

　　●驱动因素:国内金融数据出炉，社融增速回落，居民信贷仍弱于企业;M2-M1剪刀差再度走阔，资金进入实体的情况仍待改善。消息面上证监会集中发布了四项文件，本批政策文件坚持目标导向、问题导向，突出“强本强基”和“严监严管”，后续还会有相应配套规则、制度，关注规范减持和促进分红等方面的推进内容。上周国务院推动的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》已经是近期高级别会议中第三次提及“设备更新和消费品以旧换新”。方案中提到到2027年工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上，计算下来2024年之后的4年的年化复合增长率约为5.7%左右。从增长目标来看未来在制造业发展仍要保持一个相对较高的水平，整体看未来四年的设备投资规模增速目标还是比较温和且可持续的。从A股上市公司行业板块角度，建议重点关注专用设备制造、通用设备制造、金属制品、汽车、家电等行业中期在“以旧换新行动”下的表现。

　　●展望未来:整体来看两会后积极政策的落地支撑股指震荡偏强的基础格局仍然存在，跟踪汇率走势和市场风险偏好延续性。市场结构方面，短期来看依然演绎红利、成长双主线轮动特征，同时关注政策推动下周期板块机会。