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品种:焦煤(JM)
日内观点:震荡偏弱中期观点:震荡
参考观点:偏弱
核心逻辑:随着负反馈逻辑持续发酵,焦煤现货市场氛围逐渐转弱,7月下旬以来国内焦煤线上竞拍的流拍比例有所提升,焦煤现货价格承压趋弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至最新,临汾市安泽县低硫主焦煤报价1750元/吨,环比持平;甘其毛都口岸蒙5原煤报价1200元/吨,环比下跌20元/吨;迁安沙河驿蒙5精煤报价1720元/吨,环比上涨60元/吨,折合期货仓单成本约1497元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从基本面来看,焦煤维持供强需弱格局,基本面整体偏空。一方面,7月下旬山西煤矿陆续增产,8月煤矿产量较上半年迎来改善,同时蒙煤通关车数在那达慕大会后迅速恢复,焦煤供应维持高位。另一方面,负反馈背景下焦企利润走缩,本周焦炭供应也有小幅下降。具体数据来看,截至8月9日,全国523家炼焦煤矿精煤日产77.7万吨,周环比增加0.6万吨,处在年内较高水平;全样本焦化厂焦炭日均产量114.7万吨,周环比减少0.37万吨。总的来说,焦煤基本面疲弱,下游负反馈压制价格弱势运行,若政策端无新增利好,预计短期内焦煤仍将偏弱震荡运行。
品种:焦炭(J)
日内观点:震荡偏弱中期观点:震荡
参考观点:偏弱
核心逻辑:本周,钢厂在亏损下维持减产态势,并对原材料有较强的压价意愿,14日邢台、唐山、石家庄部分钢厂开启焦炭第四轮提降50~55元/吨,目前港口准一级湿熄焦出库价1720元/吨,折合仓单成本约1890元/吨。从供需格局来看,本周焦炭供需双降,且需求减量更为明显,基本面持续偏弱,叠加上游焦煤供应有所改善,焦炭成本端同样存有压力。具体数据来看,根据钢联统计,截至8月9日当周,全样本焦化厂焦炭日均产量114.7万吨,周环比下降0.37万吨,焦企利润收缩带动焦炭供应边际下滑;全国247家钢厂铁水日均产量231.7万吨,周环比大幅下降4.5万吨,负反馈预期继续兑现,焦炭需求近2周内大幅走低。目前,焦炭期货的弱势主要来源于两方面:一是焦炭自身基本面偏空,焦煤供应边际改善给焦炭带来成本端压力,而钢厂减产给焦炭来带需求利空;二是原先的政策支持预期逐渐降温,地产、基建端用钢需求暂无明显提振,且近期海外衰退预期有所增加,钢材终端需求担忧扰动。综上,焦炭基本面、宏观面均较为疲弱,后续如无新增政策支持,短期内预计煤焦仍将维持偏弱运行,重点关注钢厂利润情况。
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