宝城期货-煤焦日报：多空博弈加剧，焦煤低位震荡-240815

　　焦炭：本周，钢厂在亏损下维持减产态势，并对原材料有较强的压价意愿，近日焦炭第四轮提降50~55元/吨落地，目前港口准一级湿熄焦出库价1720元/吨，折合仓单成本约1890元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从供需格局来看，本周焦炭供需双降，且需求减量更为明显，基本面持续偏弱，叠加上游焦煤供应有所改善，焦炭成本端同样存有压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体数据来看，根据钢联统计，截至8月9日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量114.7万吨，周环比下降0.37万吨，焦企利润收缩带动焦炭供应边际下滑；全国247家钢厂铁水日均产量231.7万吨，周环比大幅下降4.5万吨，负反馈预期继续兑现，焦炭需求近2周内大幅走低。综上，焦炭基本面、宏观面均较为疲弱，后续如无新增政策支持，短期内预计煤焦仍将维持偏弱运行，重点关注钢厂利润情况。

　　焦煤：随着负反馈逻辑持续发酵，焦煤现货市场氛围逐渐转弱，7月下旬以来国内焦煤线上竞拍的流拍比例有所提升，焦煤现货价格承压趋弱。截至最新，临汾市安泽县低硫主焦煤报价1750元/吨，周环比下跌50元/吨；甘其毛都口岸蒙5原煤报价1220元/吨，周环比下跌75元/吨；迁安沙河驿蒙5精煤报价1660元/吨，周环比下跌200元/吨，折合期货仓单成本约1437元/吨。从基本面来看，焦煤维持供强需弱格局，基本面整体偏空。一方面，7月下旬山西煤矿陆续增产，8月煤矿产量较上半年迎来改善，同时蒙煤通关车数在那达慕大会后迅速恢复，焦煤供应维持高位。另一方面，负反馈背景下焦企利润走缩，本周焦炭供应也有小幅下降。具体数据来看，截至8月9日，全国523家炼焦煤矿精煤日产77.7万吨，周环比增加0.6万吨，处在年内较高水平；全样本焦化厂焦炭日均产量114.7万吨，周环比减少0.37万吨。总的来说，焦煤基本面疲弱，下游负反馈压制价格弱势运行，若政策端无新增利好，预计短期内焦煤仍将偏弱震荡运行。