主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
食品、餐饮业务齐发力,维持“增持”评级
公司2023年营收49.0亿元,同比增19.17%;归母净利5.5亿元,同比增长5.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023Q4营收10.25亿元,同比增长32.7%;归母净利0.59亿元,同比增长11.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)业绩符合快报。由于速冻业务竞争激烈,需求增速放缓,我们下调2024-2025年归母净利为6.6、7.9亿元(前值为8.4、10.4亿元),并新增2026年盈利预测归母净利为9.0亿元,EPS为1.17、1.38、1.58元,当前股价对应PE为15.0、12.6、11.0倍。未来食品、餐饮业务双轮驱动下公司业绩可稳健增长,维持“增持”评级。
月饼、餐饮业务快速增长
分业务来看:(1)食品:2023年月饼业务营收同比增长9.9%,2023Q4月饼营收同比增45.5%。月饼业务部分收入延迟结算至四季度,故仍实现较好增长。2023年速冻业务营收同比增0.33%,2023Q4营收下滑9%。(2)2023年餐饮业务恢复较好,营收同比增65.7%,2023Q4餐饮业务营收同比增138%。2023年公司持续开新店,目前有直营门店43家,其中广州酒家直营门店26家。分区域来看:2023年省内、外市场收入分别增18.72%、22.04%。2023年公司持续开拓华东等新市场,省外经销商增29个至453家。分渠道来看,线上渠道发力下线上收入同比增21.7%。展望2024年,公司持续深耕省内市场,重点布局华东区域,开拓省外市场,预计公司2024年收入仍可稳步增长。
2023Q4销售净利率下滑
2023Q4净利率同比降1.3pct至6.34%,管理费用率同比增1.98pct至14.64%。毛利率同比增4.45pct至32.66%,主因高毛利业务如餐饮、月饼等增长较好。往2024年展望,产品结构持续升级下预计毛利率可改善;市场开拓期间费用投放仍较大,但精细化管理下预计费率较为稳定,预计公司2024年净利可较快增长。
风险提示:宏观经济波动风险、市场扩展不及预期、原材料价格波动风险等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...