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上周(2024.3.3-2024.3.10,下同):上周房地产板块(中信)涨跌幅-3.9%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+0.2%、0.0%,超额收益分别为-4.13%、-3.89%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】29个中信行业板块中房地产位列第29。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
房地产基本面与高频数据:
(1)新房市场:上周38城新房成交面积163.4万方,环比-33.3%,同比-57.5%。2024年3月1日至3月8日累计成交195.8万方,同比53.5%。今年截至3月8日累计成交1718.5万方,同比-45.0%。
(2)二手房市场:上周17城二手房成交面积138.2万方,环比+8.2%,同比-37.2%。2024年3月1日至3月8日累计成交160.5万方,同比36.4%。今年截至3月8日累计成交1191.5万方,同比-17.8%。
(3)库存及去化:14城新房累计库存9736.2万方,环比+0.4%,同比+2.9%;14城新房去化周期为21.9个月,环比变动+0.9个月,同比变动+6.6个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为16.4个月、13.3个月、26.2个月、61.4个月,环比分别变动+0.8个月、+0.8个月、+0.3个月、+2.3个月。
(4)土地市场:2024年3月4日-2024年3月10日百城供应土地数量为462宗,环比-7.4%,同比-16.2%;供应土地建筑面积为2564.6万方,环比+9.8%,同比-33.6%。2024年累计供应土地数量为4275宗,同比+2.2%,累计供应土地建筑面积为22676.4万方,同比-15.7%。
重点数据与政策:中央层面:2024年全国两会政府工作报告发布:支持房地产合理融资需求、加大保障性住房供给,完善商品房相关基础性制度;财政部表示2024年将强化地方政府债务管理;央行表示要保持融资和货币信贷合理增长;住建部表示坚持房住不炒,要完善“市场+保障”的住房供应体系。地方层面:广州发布“人才30条”政策;广东省推动房地产融资协调机制;武汉房管局报送第二批融资需求“白名单”项目;漳州开展首批人才公寓摇号选房工作;贵州召开房地产融资协调机制工作会议;甘肃庆阳、贵阳优化公积金政策;郑州推出人才购房补贴优惠政策。
周观点:3月第1周新房成交面积环比下降,二手房成交面积环比提升,但两者同比仍保持较大降幅。随着春节前放松政策逐步起效,叠加3月传统销售旺季的到来,若开发商加大供货推盘力度,地产销售有望温和复苏。政府工作报告提出需要支持房地产合理融资需求,完善商品房相关基础性制度。我们认为后续融资端政策有进一步放松的空间。推荐1)当前估值较低、可能受到市值管理考核要求的央企,未来预计将通过增持、回购、提高分红比例等手段传递信心,稳定预期。推荐:保利发展、招商蛇口、越秀地产,建议关注:华润置地、中国海外发展。2)拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐:万科A、新城控股,建议关注:龙湖集团。3)城中村改造受益标的:珠江股份、城建发展;4)物业公司:华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务;5)代建及中介公司:绿城管理控股、贝壳。
风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。
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