广发期货-黑色可视化日报-240429

　　钢材观点

　　钢材4月份供减需增,螺纹尤为明显，钢价低位快速反弹,但4月需求的回暖更多来源于投机需求，真实需求尚未有明显好转，因此钢价上行压力仍在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望5月，钢厂利润修复支撑复产,需求端的持续改善依赖于债券的发行,国家发改委再次提及要加快推动超长期特别国债等举措落地,此外，财政部支持央行在公开市场操作中增加国债的买卖，这或意味着特别国债发行在即。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观层面仍有较强支撑，当前钢材供需面在边际改善，5月仍有一定上行空间,预计螺纹的波动区间在3550-3850附近，热卷的波动区间在3750-4050左右。风险方面在节后主要关注买单出口动向。

　　铁矿石观点

　　铁矿石维持高位震荡走势，发运维持增量预期，同时需求边际回升，但库存延续累库。供需面偏宽松。但前期铁矿石涨幅明显，主要交易钢厂复产和后期钢材需求环比修复预期，整体看钢厂产量依然偏低，后期铁水产量还将继续上升。在产量见顶前，钢厂复产迓辑将主导盘面，考虑铁矿石有一定贴水，估值不低，短期或将保持高位震荡走势，等待终端需求兑现。操作上上方关注950-1000—线压力。

　　焦炭观点

　　需求环比修复，市场交易钢厂复产逻辑．双焦呈现震荡偏强走势。价格走势来看，前期双焦估值回落后，4月份价格强势反弹，主要受到宏观情绪与需求预期改善影响。一方面，国家发改委提出，加快推动超长期特别国债等举措落地,宏观情绪回暖,钢材需求预期环比改善;另一方面，五大材维持增产去库趋势，钢厂复产逐步兑现对原料端形成利多，焦炭迎来3轮提涨．叠加焦煤产能释放不及预期．双焦价格维持偏强走势。5月钢厂复产仍有空间．在钢材维持增产去库的预期下，原料端或维持偏强走势,但考虑到宏观预期传导至产业需求端实际改善需要时间,上方压力仍存,操作上，区间操作为主，技术上关注上方2620一线压力。