长城证券-通信行业本周专题：海外科技巨头AIGC能力加速突破，华为小米最新发布手机卫星通讯功能-240225

　　本周策略观点：1.海外科技巨头AIGC能力加速突破，国内加速建设智能中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】AI发展热潮影响下，海外科技巨头加速AI技术与产品研发并取得诸多突破性最新成果，如谷歌发布全球最新开源大模型Gemma，其平均性能远超Llama笔记本可运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，英伟达24财年营收大幅增长且盈利能力显著，其创始人黄仁勋将于3月19日开始举办的GTC24发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的突破性成果。还有科技界“奥斯卡”MWC24大会将于2月26-29日举行，且2024年华为产品与解决方案发布会将于2月26日MWC大会上重磅登场。此外，国务院国资委已于2月19日召开中央企业人工智能专题推进会，提出国央企带头加速建设智算中心，持续看好算力产业链投资机会。我们认为，一方面，随着海外OpenAI及谷歌等科技大厂陆续升级选代大模型，AIGC能力不断加速演化，有望进一步驱动多模态大模型及AI应用商业化落地，以反哺算力需求的持续投入；另一方面，英伟达数据中心持续超预期反映出全球算力需求旺盛，由于此前英伟达芯片制裁限制影响，国内算力产业链迎来赶超机会；同时，国家央国企带头加速发展智能算力中心，推动AI赋能产业焕新，持续看好算力基础设施产业链投资机会。

　　2.华为小米最新发布手机卫星通讯功能，看好相关板块投资机会。2024年2月3日，全球首颗5G天地一体演进技术验证卫星成功入轨，中国在该领域取得最新成果。两颗星载网络设备均基于国产软硬件，具备自主可控能力，采用基于3GPPNTN的手机直连卫星技术开发的试验系统。天地一体化是未来网络演进的重要方向，相对其他技术路线，3GPP标准具有广泛的产业基础，持续演进的潜力巨大。2024年2月22日，华为与小米举行发布会，华为发布全新的小折叠旗舰手机Pocket 2，小米发布新机14 Ultra。Pocket 2搭载灵犀通信，支持双向北斗卫星消息；14 Ultra支持双向卫星通信，包括实时语音、双向短信。我们认为，随着手机直连卫星技术的快速发展，加快渗透融入手机发布应用场景，手机直连卫星技术创新应用有望加快落地，助力卫星互联网相关行业提速发展，我们持续看好卫星互联网应用投资机会。市场回顾：本周（2024年2月19日-2024年2月23日，下同）通信（申万）指数上涨11.13%；沪深300指数上涨3.71%，行业跑赢大盘7.42pp。

　　重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。

　　建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：海能达、震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；掩模版：路维光电、清溢光电；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险。