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核心观点
◆通信行业重仓占比明显回升,加仓幅度在所有行业中排名靠前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2024Q1末,非ETF基金资产配置中,股票占比有所下降,持仓总市值为5.86万亿元,占总资产的18%,环比下降0.82个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,SW通信行业重仓占比为3.4%,行业排名第11位,处于2018年以来较高水平,环比提升0.87pct,提升幅度行业排名第4。
◆光模块和运营商仓位创近七年新高,PCB仓位亦回升明显。2024Q1末,从仓位变化来看,光模块、运营商、设备商、PCB等板块获加仓,环比分别+0.3/0.09/0.09/0.09pct;控制器、卫星互联网板块的仓位略有下降,环比分别-0.03/0.02pct;IDC、物联网模组、工业互联网板块仓位环比基本持平。从仓位绝对值来看,光模块、运营商、设备商、PCB占比相对较高,分别为0.83%/0.52%/0.36%/0.35%,其中,光模块和运营商仓位创2018年以来季度新高,PCB仓位亦回升至2018年以来较高水平。
◆算力基础设施产业趋势确定,建议关注相关产业链投资机会。我们认为,AI产业进展持续推进,算力基础设施作为基础支撑是无法绕过的必备环节,需求确定性较高,当前AI发展仍处于早期阶段,随着技术升级加速,算力需求有望持续旺盛,助力相关环节核心标的业绩持续提升,此外,AI、5G下游应用场景的丰富和逐步成熟,将进一步带动算力基础设施放量,建议关注相关产业链投资机会。
◆风险提示:技术发展不及预期,政策力度不及预期,数字经济推进不及预期,宏观经济波动风险。
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