长城证券-通信行业周报：FSD加速落地，华为智驾持续升级，看好智能驾驶相关产业链投资机会-240414

　　FSDV12.3表现亮眼，迭代加速有望迎来渗透率拐点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】FSDV12.3自3月份推送以来，经历了几个版本的快速迭代更新，在用户体验方面持续提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前FSD进入大范围推广期，尤其在3月底开启一个月免费试用期以来，行驶里程激增。4月13日，特斯拉宣布FSD订阅费降价50%，有望进一步加速FSD推广。我们认为，特斯拉在FSD推广上的发力，一方面有助于公司短期提升软件服务收入和盈利能力，长期不断完善智驾系统打开更广阔想象空间，另一方面，有助于提升消费者对自动驾驶技术认可度，加速自动驾驶行业快速发展。

　　Robotaxi即将推出，高阶智驾前景可期。4月5日，马斯克宣布Robotaxi将于2024年8月8日亮相，我们认为，此举一定程度表明了公司在自动驾驶方面取得了重要的突破，长期打开更广阔想象空间，对于公司估值的提振具有重要意义。另一方面，Robotaxi和乘用车FSD的规模化试用，能够获取更多高质量的真实场景数据，从而进一步加速自动驾驶算法的训练和完善。此外，特斯拉的入局有望给整个无人驾驶行业注入信心，推动无人驾驶行业加速走向成熟，看好自动驾驶相关产业链长期发展空间。

　　华为视觉智驾首发，智能化持续升级。4月11日，华为在鸿蒙生态春季沟通会上，升级发布了鸿蒙智行首款智慧轿车智界S7，其中，智界S7 Pro首发搭载华为视觉智驾ADS基础版，具备高速NCA和智能泊车功能；智界S7Max标配ADS高阶智驾辅助，在基础版基础上增加城市NCA功能，覆盖率高达99.56%。此外，升级全向主动安全，并将有效速度范围进一步提升。我们认为，国内高阶智驾迎政策端+产业端+成本端多重利好，产业进展有望加速，华为智驾作为国内引领者，产品力逐步得到验证，带动行业加速向智能化发展，建议持续关注国内智能驾驶产业链相关投资机会。

　　市场回顾：本周（2024年4月8日-2024年4月12日，下同）通信(申万)指数下跌3.72%；沪深300指数下跌2.93%，行业跑输大盘0.79pct。

　　重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、四维图新、和而泰、拓邦股份、朗特智能、淳中科技、千方科技。

　　建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：海能达、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩模版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；汽车智能化：经纬恒润、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份、中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。

　　风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。