华龙证券-化工行业周报：原料成本上涨，提振中游化工产品价格-240415

　　原油：本周WTI原油期货价格为85.66美元/桶，周环比-1.44%；布伦特原油期货价格为90.45美元/桶，周环比-0.79%，地缘因素对国际油价的支撑一直存在，第一季度地缘因素还是巴以局势和俄乌局势的延续，而4月布伦特价格突破90美元/桶，主要还是在4月地缘事件中，伊朗可能会卷入巴以冲突的消息，令市场担忧情绪增强，供应趋紧预期支撑油价高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　聚氨酯：本周原料纯苯价格处于高位，成本支撑坚挺，部分苯胺工厂停车检修，下游需求转暖，市场整体库存较低，采购积极性较强，苯胺价格上涨后盘整运行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）聚合MDI价格小幅提振，由于海外市场价格偏高持稳，市场存在贸易差，促进出口量增加，减少国内货源压力，推动价格小幅提升，国内下游板材、喷涂行业刚需跟进，汽车行业因电车订单较好，存部分增量预期。

　　聚酯化纤：本周PA66价格周环比持平，成本端，己二酸价格震荡走强，周环比+3.21%，己二胺按月定价，4月执行价格上调1500元/吨，天辰齐翔己二胺供应量增长，原料市场供应紧张稍有缓解。综合来看，PA66成本面支撑暂时较为稳定，终端市场需求一般，下游多按需跟进，市场平稳运行。

　　氟化工：本周萤石湿粉价格周环比持平，同比+12.90%，从供应端来看，部分矿山整改供应增量仍有限，但主力大厂基本完成补货备仓，下游制冷剂需求仍然旺盛，预计萤石价格走势高位持稳；制冷剂价格仍保持高位强稳走势，R22本周价格+3.23%，R32价格周环比持平，旺季及成本提振加持下，主流厂家定价区间高位维持，下游终端空调市场旺季支撑明显。

　　橡胶：本周宏观经济数据向好带动商品氛围回暖，天然橡胶价格小幅上探，云南产区干旱暂停割胶，国内产区新胶供应释放短期受阻，市场多头情绪发酵，终端层面，下游轮胎企业开工延续高位，预计橡胶价格窄幅震荡向上。

　　碳酸锂：本周碳酸锂价格较上周持平。在环保督察的影响下江西地区碳酸锂供应缩量，由于矿渣处理问题的长期存在，部分企业提锂成本较高，预计会加速部分产能出清，叠加新型电池加速研发试产、以旧换新带动需求等消息催化，在产能仍偏过剩的供给环境下，市场仍存挺价情绪。

　　重点数据：截至2024年4月12日，本周跟踪的122种化工产品价格中，上涨49种，持平43种，下跌30种。周涨幅前十的化工品为：苯胺（8.83%）、己内酰胺（5.58%）、氯化钾（4.65%）、丙烯腈（3.52%）、液化气（3.48%）、丙酮（3.44%）、苯酚（3.41%）、R22（3.23%）、己二酸（3.21%）、二甲苯（2.89%）。

　　受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

　　投资建议：面对国际油价的持续走高的影响,煤制烯烃龙头成本效益凸显，建议关注：宝丰能源（600989.SH）；在业绩稳增长预期下，石油石化等低估值、高分红企业，有望维持较好表现，建议关注：中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、中国海油（600938.SH）；制冷剂在执行配额后供给端收缩，下游旺季采购订单集中，价格高位支撑，建议关注：金石资源（603505.SH）、巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）、昊华科技（600378.SH）等；轮胎公司积极海外市场扩张，业绩表现较好，建议关注：赛轮轮胎（601058.SH）。

　　风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所引用数据资料的误差风险。