主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
2023年8月炭黑景气度环比上行,公司业绩环比改善,维持“买入”评级
2023年前三季度公司实现营业收入67.93亿元,同比-6.99%;实现归母净利润-2.63亿元,同比转亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对应Q3单季度,公司实现营业收入23.70亿元,同比-10.53%;实现归母净利润-2,738.88万元,环比大幅改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年8月以来,炭黑景气度持续上行,价格上涨,环比大幅提振公司业绩。同时公司拟追加超导电炭黑项目投资,有望增强公司超导电炭黑产品竞争力。我们维持公司2023-2025年盈利预测,预计将分别实现归母净利-1.32、3.71、4.75亿元,对应EPS分别为-0.18、0.50、0.64元,当前股价对应PE分别为-63.7、22.7、17.8倍,维持“买入”评级。
2023年8月炭黑景气度持续上行,公司亏损环比大幅收窄
根据Wind、百川盈孚数据,成本端,2023年Q3,煤焦油市场均价为4,301元/吨,环比+18.32%。炭黑方面,2023年7月至8月中旬,炭黑景气环比下跌,根据百川盈孚数据及我们测算,炭黑价差由7月初的2,393元/吨下跌至8月中旬的1,590元/吨。8月中旬之后,受益于下游轮胎行业景气度上行,炭黑需求改善,价差由1,590元/吨持续扩大至9月底的2,912元/吨。但受制于产品发货周期、库存等因素影响,炭黑价差传导具有一定的滞后性。截至11月1日,炭黑价差已扩大至3,293元/吨,同时根据聚胶公众号,Q4以来日本、美国等炭黑公司提高炭黑报价,我们预计Q4炭黑景气度有望持续,公司业绩有望继续改善。
公司追加超导电炭黑项目投资新增配套设施,有望进一步增强其产品竞争力
随着客户对产品性能要求的提升,公司拟对江西、内蒙的超导电炭黑项目配备相应智能化装置,提升产品品质,优化人力资源配置,进一步降本增效,故对其江西、内蒙的超导电炭黑项目新增全自动包装、智能仓库等配套设施及其安装、土建的投资分别为3.42、5.87亿元。考虑到设备具有一定的折旧周期,故我们认为项目投资虽增加,但对单吨成本提升幅度或较为有限,反而可增强产品的竞争力。
风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...