民生证券-家电行业周报：石头科技发布扫拖机器人新品，空调4月排产发布-240401

　　石头科技旗舰级扫拖机器人新品V20及G20S发布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　V20：搭载全新星阵领航系统，基于石头首创双光源固态激光雷达导航避障技术。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）石头科技联合PMD、英飞凌、欧菲光三家行业顶尖机构，历时5年，共同研发创新出双光源发射方案，由于双光源可以同时发射不同距离的面阵激光，该方案可以同时解决导航和避障的问题，给予V20超精准还原地图以及超精准避障的能力。此外，V20搭载FlexiArm双机械臂，依靠机械臂的伸缩可完成对沿边和内角的高效清洁，边角覆盖率达98.8%。V20机身厚度为8.2cm，可以进入家具底部等低矮空间，扩展更多清洁面积。价格方面，V20水箱版的预售价为4799元，V20智能上下水版的预售价为5399元。

　　G20S：石头科技旗舰系列新品，汇聚尖端清洁技术。回顾G系列过往产品：G10产品搭载专利胶刷、升降式震动擦地及基站自清洁；G10S产品搭配自由选配的模块式基站及免维护式上下水；G20产品搭载双螺旋胶刷、双震擦地及双升降系统；G20S集机械臂边刷、四区双震擦地系统、自维护双螺旋清扫系统、超mini基站等领先技术于一体。价格方面，G20S水箱版的预售价为5399元，G20S智能上下水版的预售价为5999元。

　　家用空调4月排产发布，二季度排产数据增长明显。

　　家用空调二季度排产数据较2023年同期销量增长明显。根据产业在线排产数据，4月份家用空调内外销总排产2219.0万台，较去年同期销量同比+23.9%；5月份排产为2244.0万台，较去年同期销量同比+16.5%；6月份排产为2016.0万台，较去年同期销量同比+10.3%。分内外销看，内销方面，受到“以旧换新”、旺季高温天气预期的影响，内销排产在4/5/6月分别较2023年同期实绩增长20.9%/16.3%/13.5%；外销方面，在海外市场去库补库同步进行的情况下，外销排产4/5/6月分别较2023年同期实绩增长28.3%/16.7%/3.1%。

　　投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）出海及全球化：推荐海信家电、海信视像，建议关注美的集团、海尔智家。2）布局左侧清洁电器赛道：推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）小家电板块：消费者购买逐渐回归理性，小型化、迷你化风潮起，同时多功能集成化与智能化或成为厨小电未来增长筹码，推荐小熊电器、苏泊尔。4）地产链：推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。

　　风险提示：主要原材料价格波动的风险、销售不及预期风险、地产恢复不及预期。