开源证券-建筑材料行业周报：增发国债加速落地，关注建材底部机会-240421

　　增发国债加速落地，关注建材底部机会

　　本周发改委提到加快中央预算内的投资计划、完成地方专项债项目初步筛选工作且总规模3.9万亿、推动2023年增发国债项目加快建设等工作，预计基建开工有望拉动整体需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益标的：海螺水泥、华新水泥等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国巨石近日发布调价通知，自4月15日起，7628电子布每米复价0.2-0.3元，相关规格的电子纱每吨复价400至600元。本周无碱粗纱市场价格延续上涨趋势，中下游提货仍较积极。本周电子纱市场周内价格上调，供应端压力减小。受益标的：中国巨石、山东玻纤、长海股份等。我们认为消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。

　　本周（2024年4月15日至4月19日）建筑材料指数上涨0.44%，沪深300指数上涨1.89%，建筑材料指数跑输沪深300指数1.45pct。近三个月来，沪深300指数上涨8.15%，建筑材料指数下跌4.06%，建材板块跑输沪深300指数12.21pct。近一年来，沪深300指数下跌13.89%，建筑材料指数下跌28.64%，建材板块跑输沪深300指数14.75pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至4月20日，全国P.O42.5散装水泥平均价为285.01元/吨，环比下跌5.59%；水泥-煤炭价差为167.36元/吨，环比下跌9.16%；全国熟料库容比69.00%，环比上升1.70pct。

　　玻璃：截至4月20日，全国浮法玻璃现货均价为1729.00元/吨，环比上涨2.00元/吨，涨幅为0.12%；光伏玻璃均价为165.23元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为43.40元/重量箱，环比上涨0.19%；浮法玻璃纯碱-重油价差为24.98元/重量箱，环比下跌1.38%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为30.10元/重量箱，环比下跌0.35%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为103.69元/重量箱，环比下跌1.23%。

　　玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3200-3500元/吨，无碱2400texSMC纱报4000-4300元/吨，无碱2400tex喷射纱报5500-6400元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报3900-4100元/吨，无碱2400tex板材纱报4000-4200元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报3700-4200元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

　　消费建材：截至2024年4月19日，原油价格为90.98美元/桶，周环比下跌4.23%，较2024年年初上涨10.71%，同比上涨16.87%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。