山西证券-新兴产业：2022年近四成企业实现净利润正增长，优选成长和盈利兼具的低估值标的-230306

　　事件描述：

　　截止2023年3月5日，北证176家公司已披露2022年关键业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2022年，北证合计实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润1,308.26/124.14/106.11亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　事件点评：

　　分指标看，（1）近八成企业营业收入在6亿元以下，其中营业收入在2亿元以下和2~4亿元的企业分别占23%/36%，营业收入平均值/最大值/中位数/最小值分别为7.43/256.78 /3.48/0.54亿元；（2）近七成企业归母净利润分布在0.16-0.64亿元之间，其中归母净利润在0.16~0.32亿元、0.32~0.48亿元和0.48~0.64亿元的企业分别占19%/28%/19%，归母净利润平均值/最大值/中位数/最小值分别为0.71/23.18/0.43/-0.81亿元；（3）近一半企业实现营业收入正增长，其中贝特瑞、惠丰钻石、连城数控、通易航天和吉林碳谷同比增速居前，分别为144.76%/96.71%/84.86%/79.92%/71.92%；（4）近四成企业实现归母净利润正增长，其中利通科技、美之高、硅烷科技、中航泰达和颖泰生物同比增速居前，分别为175.92%/165.66%/149.64%/127.65%/118.11%。

　　分行业看，工业和信息技术企业数达50家，其中工业企业营业收入小幅提升，但利润有所下降，营业收入、归母净利润和扣非归母净利润平均同比变化分别达+6.05%/-10.15%/-16.35%；信息技术企业营收和利润均有不同程度的下滑，营业收入、归母净利润和扣非归母净利润平均同比变化分别达-3.01%/-65.18%/202.29%。与之相对的，材料、可选和日常消费企业营收和利润均有不同程度的提升，其中材料企业营业收入同比增长14.82%，可选消费归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长13.62%/118.65%。在企业数超过5家的13个细分行业中，金属非金属、机动车零配件与设备、食品加工与肉类、基础化工、西药企业营业收入同比增速居前，分别达22.82%/13.82%/13.23%/10.75%/10.17%；西药、食品加工与肉类、工业机械企业归母净利润同比增速居前，分别达25.21%/16.71%/14.64%。

　　综合企业成长性和盈利能力看，北交所176家企业中，30家企业加权ROE和营业收入同比增速均在北交所前50位，其中吉林碳谷、曙光数创、康普化学、骏创科技、贝特瑞、格利尔、同力股份、邦德股份综合表现居前，2022年成长性和盈利能力兼具，同时吉林碳谷和曙光数创为专精特新企业；倍益康、春光药装、雅葆轩、瑞奇智造加权ROE居前，营收实现正增长，但增长相对较为缓慢；惠丰钻石和连城数控营业收入增长居前，但盈利能力相对较弱。估值上看，目前北证相对可比公司估值较低，市盈率（TTM）整体在可比公司的79%，上述成长性和盈利能力较强的14家企业中，除连城数控和康普化学市盈率（TTM）分别已达可比公司的127%/95%，其余企业市盈率（TTM）均在可比公司的79%以下，估值整体处于低位。

　　投资建议：结合公司基本面和估值，（1）吉林碳谷、曙光数创、康普化学、骏创科技、贝特瑞、格利尔、同力股份、邦德股份综合表现居前，2022年成长性和盈利能力兼具，除康普化学市盈率（TTM）已达可比公司的95%以外，其余公司估值均处于低位，同时吉林碳谷和曙光数创为专精特新企业；（2）倍益康、春光药装、雅葆轩、瑞奇智造加权ROE居前，营收增长相对较为缓慢但2022年均维持正增长，估值相对可比公司处于低位；（3）惠丰钻石营收增长较快，加权ROE相对较低但2022年归母净利润仍达到30%以上的同比增速，估值相对可比公司处于低位，建议关注。

　　风险提示：宏观经济波动；市场波动；企业未来表现不及预期等