主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:公司发布2023年半年度报告,报告期实现营收135.88亿元(同比-4.44%),实现归母净利润13.71亿元(同比-46.77%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
多品类优势支撑利润,产品布局逐步完善:报告期公司稳定运行,根据公司公告,报告期赖氨酸、苏氨酸、色氨酸等饲料氨基酸产品实现营收47.58亿元(同比-16.04%),其中赖氨酸、苏氨酸销量同比分别+9.71%、+4.04%,但受同比分别-22.99%、-24.83%的销售价格掣肘,相关营收有所下滑,另一方面,受益于多产品布局,公司其他业务稳步发展,根据公司公告,报告期公司谷氨酸钠、核苷酸等鲜味剂产品实现营收44.46亿元(同比-4.09%),蛋白粉、胚芽、玉米皮粉、饲料纤维等大原料副产品实现营收24.75亿元(同比+0.85%),黄原胶、海藻糖、肥料等其他产品实现营收16.09亿元(同比+34.84%),谷氨酰胺、脯氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、腺苷等医药氨基酸产品实现营收3.00亿元(同比+11.28%),公司多产品组合优势凸显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来随着公司产品布局逐步完善以及氨基酸行业平稳运行,公司盈利能力有望逐步显现。
在建项目逐步落地,小品类产品持续发力:报告期公司各项目有序推进,根据公司公告,报告期公司吉林黄原胶项目于2023年3月底带料调试,5月完成满批运行,6月实现达产达效,通辽苏氨酸项目已于2023年5月份完成主厂房封闭、6月份开始单机调试、7月份按计划以水代料试车,未来随着项目逐步投产,公司有望实现盈利能力的提升。特别值得注意的是,报告期黄原胶、医药氨基酸等产品持续发力,根据公司公告,报告期公司黄原胶销量同比+19.34%,均价同比+28.04%,带动黄原胶产品收入同比+52.89%,同时毛利率同比+5.87pct,为公司经营提供有力支撑,此外公司脯氨酸、鸟苷等通过向下游延伸,有效实现了销量的提升,其中脯氨酸受益于特医食品上的应用增加,实现2023H1销量同比+25.58%,销售价格同比+4.03%,谷氨酰胺产品在市场需求逐步复苏的背景下有效提升产品市占率,增加在欧盟等高端市场的销量,带动公司医药氨基酸产品营收增加,未来随着公司持续向产业链下游及终端产品延伸,医药氨基酸等有望为公司发展带来有力支撑。
投资建议:我们预计公司2023年-2025年的净利润分别为29.9亿元、41.8亿元、51.0亿元,给予2023年10xPE,目标价10.15元,给予买入-A投资评级。
风险提示:需求不及预期;项目落地不及预期;宏观环境不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...