格林大华期货-股指早报-240426

　　股指：

　　【品种观点】

　　周四两市主要指数微涨，银行板块走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业与主题ETF中涨幅居前的是银行ETF、创新药ETF、工业有色ETF、物流ETF、锂电池ETF，跌幅居前的是国防ETF、通信ETF、高端装备ETF。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中证1000指数收5314点，涨8点，中证500指数收5259点，跌4点，上证指数收3053点，涨8点，沪深300指数收3530点，涨9点，科创50指数收1765点，跌1点。两市板块指数中涨幅居前的是PEEK材料、钛金属、仓储物流、化肥、中小银行指数，跌幅居前的是通信设备、传媒娱乐、航空、Sora概念、工业软件指数。近期对资源周期方向的深度理解成为一些基金经理的制胜之道，重仓资源周期方向成为今年以来一些基金表现出色的主要原因。中金称，大宗商品价格中枢趋势上涨是全球新一轮脱虚向实的必经之路，第五轮大宗商品超级周期有望开启，超级周期往往是技术进步的周期，抓手则是制造业的做大做强，从而形成更高效率的产能。瑞银认为，黄金股当前估值偏低，市盈率较平均水平低40%，且走势与黄金脱钩，如果黄金股符合与黄金价格的正常关系，股价应上涨45%。瑞银大中华区房地产研究主管分析师表示，在三年的看跌之后，由于政府的援助，中国房地产行业正准备缓慢复苏，一旦房价稳定下来，被压抑的需求将会回归。矿业巨头英美资源集团证实，已收到矿业公司必和必拓提出的全股并购提案，必和必拓可能是看中了英美资源的铜矿资源，后者在南美拥有大型铜矿业务。South32矿山发布6月澳矿取消发货通知，码头受损对澳洲锰矿发运的影响时间比此前预期长，澳洲锰矿供应阶段性下降，锰矿价格持续上涨，其中澳矿、加蓬矿、南非矿等主流矿种涨幅均在10%以上。丰田正式宣布将与腾讯集团开启战略合作伙伴关系，双方的合作将结合腾讯的AI大模型、云和数字化生态与丰田的“软件定义汽车”。周四晚道指下跌0.98%，纳指下跌0.64%。后市研判：文华工业品指数继续走高，大宗商品牛市格局延续。央行准备在二级市场买入国债，人民币转向以国债为锚，逐步和美元脱钩。房地产上中下游产业链实物量出现反转，黑色系商品价格走出反转型行情。大规模设备更新标志着制造业智能化军备竞赛展开。3月份化纤、机制纸、纯碱、光伏电池、芯片、空调、冰箱等多项工业产品产量创记录新高，中国经济主动补库存提速。强周期风格仍是未来主基调，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　投资建议：文华工业品指数继续走强。3月份以化纤、空调、冰箱为代表的多项工业产品产量创记录新高，强周期风格仍是未来主基调，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动

　　【操作建议】

　　文华工业品指数继续走强。3月份以化纤、空调、冰箱为代表的多项工业产品产量创记录新高，强周期风格仍是未来主基调，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数。关注上游资源板块上行机会，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。

　　【利多因素】

　　中国经济处于主动补库存；美国经济处于被动去库存；大规模设备更新和双配型保障房有望带动大宗商品需求超预期；全球资本增配中国资产；

　　【利空因素】

　　中东局势升级；俄乌战争持续；

　　【风险因素】

　　美欧经济硬着陆