招商期货-私募指增策略跟踪周报：本周权益市场延续大盘红利风格，三类指增基金都是负超额，适当关注沪深300指增类策略-240423

　　核心观点

　　1.市场行情回顾及指增策略表现

　　从本周因子收益日历来看，本周权益市场分化，沪深300指数上涨1.89%，中证500指数上涨0.71%，中证1000指数下跌1.39%，中证2000指数下跌5.54%，中证全指指数下跌0.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周宽基指数波动较大，日颗粒数据策略复盘来看，中证2000在2024-04-15（周一）和2024-04-16（周二）单日分别快速下跌为4.07%、7.16%，这两天沪深300指增和中证500指增都是负超额收益，对指增超额拖累较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　日度颗粒数据因子复盘来看，本周大小盘因子、动量因子和盈利因子等80%以上日收益为正，大盘红利风格下，具有小盘成长超额暴露的私募指增基金出现集体性回撤。本周沪深300指增、中证500指增、中证1000指增整体回撤分别为1.18%、1.74%、1.41%。

　　大盘价值风格叠加市场二八行情下，量化超额获取难度较大，近期可以关注沪深300指增类策略。

　　2.指增策略市场环境跟踪

　　当前来看，截至2024-04-19，个股收益分化度急剧变动，大盘价值风格持续，不利于私募指增策略的超额收益积累。

　　3.私募指增风险监测

　　当前来看，截至2024-04-19，从指增基金市值因子暴露的边际变化角度来看，沪深300指增在保持相对稳定适当比例的成分股持仓下，进行微幅程度的市值下沉，中证500指增市值因子超额暴露的边际变化不明显，中证1000指增基金在收紧市值分布因子的超额风险敞口，减少小微盘超额暴露。

　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基金业绩来源于第三方数据库，可能存在一定的误差或延迟，请投资者谨慎参考。