东方证券-电力设备及新能源行业：欧洲天然气期货价格大涨，有望提振欧洲户用光储需求-230814

　　事件说明：8月9日欧洲天然气期货价格大涨，盘内价格一度上涨40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至8月9日收盘，荷兰TTF天然气9月交割合约期货报收39.8欧元/MWh，较前一交易日收盘价格上涨28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）澳洲天然气供应商员工罢工可能为天然气价格上涨的直接导火索，全球能源巨头雪佛龙(CVX.US)和伍德赛德能源集团(Woodside Energy GroupLtd.)在澳大利亚工厂的工人投票批准了西北大陆架(North West Shelf)、惠斯通(Wheatstone)和戈尔贡(Gorgon)能源工厂的罢工行动，根据劳动法规定，一些罢工最早可能于下周开始，上述三个主要液化天然气供应设施可能即将发生的罢工或将扰乱全球约10%的天然气出口量。

　　目前欧洲天然气行业仍处于库存去化阶段，后续天然气消费旺季有望继续提振天然气价格。据欧洲天然气基础设施公司（GIE）数据显示，截至8月4日，欧洲27国的天然气在库储量超过最大储量的86%，这一数字较上月提升7.91%，较去年同期提升33.56%，现阶段库存相对充足；随着夏季结束欧洲后续将进入天然气消费需求旺季，若同时罢工发生导致天然气供应收紧，将可能冲击欧洲天然气库存，使得冬季欧洲天然气供应不确定性提升，或将继续提振天然气价格。

　　天然气价格走高或将刺激欧洲户用光储需求。受此前天然气价格低迷的影响，目前欧洲的终端电价仍处于低位，相对去年同期高点已下跌80%以上。此次天然气价格涨幅，是今年以来最大，若天然气价格持续走高将显著提振欧洲用户端电力价格。用户端电力价格是欧洲户用光储系统需求的重要催化，电价的上涨可以显著提升户用光储系统的经济性，进而刺激装机需求，因此本次天然气价格上涨或将对现阶段相对低迷的欧洲光储需求产生提振作用。

　　投资建议与投资标的

　　天然气价格走高或将刺激欧洲户用光储需求，建议关注分布式光伏储能需求潜在提振环节。建议关注分布式光储逆变器：昱能科技(688348，买入)、禾迈股份(688032，买入)、德业股份(605117，未评级)、科士达(002518，未评级)、阳光电源(300274，未评级)、固德威(688390，未评级)、锦浪科技(300763，未评级)；建议关注电芯pack：鹏辉能源(300438，买入)、派能科技(688063，买入)。

　　风险提示

　　天然气消费需求不及预期

　　天然气价格不及预期；

　　欧洲终端电力价格不及预期等。