华鑫证券-超图软件-300036-公司事件点评报告：携手电信，GIS龙头数据要素业务再突破-231202

　　事件

　　11月28日，根据采招网信息，中电信数字城市有限公司2023年综合信息平台项目发布中标候选人公示，公司成为其第一中标候选人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　投资要点

　　▌携手电信，向综合性数据要素基础设施领域进军

　　中电信数字城市有限公司（以下简称中电信数城）是中国电信股份有限公司（以下简称中电电信）的全资子公司，中标唐山市智慧城市二期第一阶段（综合信息平台）项目。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中电信数城通过总集-分包形式，将综合信息平台项目进行招标，公司成为其第一中标候选人，标志着公司与中国电信在城市级综合性数据要素基础设施领域的深度合作即将拉开序幕。根据招标文件显示，综合信息平台，包含数据资源体系、基础能力平台、能力赋能中枢平台、综合信息平台门户、系统对接和接口工程、平台配套、标准规范体系。通过整合智慧唐山一期建设成果，统筹建设成具有共性能力的综合性平台，并面向全市域提供共性能力资源的展示、查询、申请、试用、下载等服务。从招标文件描述，综合信息平台作为一类综合性的数据要素基础设施，或将成为唐山市智慧城市建设沉淀形成的公共数据资源价值释放的关键载体，在数据资源汇集、治理与运营等方面发挥重要作用。中国电信在政务信息化领域有突出的客户优势，在数据要素基础设施建设浪潮全面开启之后，还拿下了宁波等地市的公共数据授权运营建设平台项目。因此，我们认为公司携手中国电信共同掘金数据要素基础设施建设与运营赛道，将为公司数据要素业务带来更强的竞争力。

　　▌厚积薄发，数据要素业务即将迎风而上

　　作为国产GIS软件龙头，公司积极布局数据治理、运营与不动产数据领域，在时空大数据板块优势显著。1）数据治理方面，公司进一步加强数据治理产品研发，搭建了一码管空间数据治理平台，已在全国甘肃省、河北省、南京市、柳州市等十余省市开展数据治理方面的业务。前三季度来看，公司数据治理业务同比增长50%以上，主要围绕空间数据的治理融合业务以及海洋数据治理、租赁租房数据治理等专项数据的治理；2）时空大数据平台方面，公司依托时空大数据底座汇聚时空大数据资源，截至2022年3月，参与建设了约200多个智慧城市时空大数据平台建设项目，并在石家庄、咸宁和荆门等地打造优秀示范实践，具备行业领先优势；3）不动产数据层面，公司围绕不动产数据不断拓展应用，2022年与银行签署与不动产数据服务相关的合同约2400万元。此外，公司积极与地方大数据公司开展合作，探索数据运营新模式。公司深耕时空大数据领域多年，专注建设数据治理、时空大数据平台和不动产数据等板块，具备行业领先与KNOWHOW优势。未来，随着数据要素顶层驱动力持续增强，公共数据授权运营逐步落地，公司数据要素业务有望快速放量。

　　▌盈利预测

　　预测公司2023-2025年收入分别为19.95、24.93、31.17亿元，EPS分别为0.57、0.74、0.98元，当前股价对应PE分别为36.8、28.1、21.3倍，给予“买入”投资评级。

　　▌风险提示

　　宏观经济承压，数据要素政策推进不及预期，新技术与产品研发不及预期，市场竞争加剧等。