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强预期提振市场情绪，高铁水下原料需求表现强劲，高供应格局下锰硅三季度震荡走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主产区锰硅厂生产虽然积极，但需求同样高手，因而锰硅厂内库存迎来去化；相应钢厂引用低库存生产策略，虽应对旺季生产，厂内库存有所增加，但整体依旧处于相对低位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过，三季度硅锰基差走弱，期现套利有所介入，继而推升郑商所硅锰仓单库存至年内高位。整体来看，三季度硅锰库存总量相对平稳，但结构间有所转换，依旧表现厂内库存往其他环节转移，库存利好效应不强。
西南地区供应季节性回升，且主产区利润较好，锰硅供应维持高位，且部分新增产能会在下半年择机投产，供应压力将逐步发酵，高供应将长期抑制锰硅价格。
环保限产叠加低利润，三季度钢材供应高位回落，且螺纹产量持续低位，锰硅需求表现弱稳。展望后市，近期钢厂经营状况恶化，且采暖季限产扰动不断，钢材供应预计收缩，加之粗钢压减政策扰动未退，一旦执行则锰硅需求将受到冲击。
综上，硅锰基本面表现为供需双增局面，主产区成本优势显著，生产积极，而西南地区持续复产，继而使得硅锰供应高位持续攀升；相应旺季钢厂生产积极，硅锰需求有所改善，但钢厂亏损局面下需求利好效应不强，且采暖季环保限产扰动不断，四季度硅锰需求料将减量。总之，主产区生产积极，硅锰供应维持高位，相反需求将逐步走弱，供需格局预计转弱，届时硅锰价格高位承压下行，风险点则是主产区能耗双控政策扰动。
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