兴业证券-晨会纪要-240304

　　今日重点推荐

　　策略：三月市场的几个变化——A股策略展望

　　分析师：张启尧证券投资咨询资格编号：S0190521080005

　　2月以来市场呈现明显的跌深反弹特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】那么3月份，市场有哪些变化值得关注，结构、风格是否会出现变化，详见报告：一、近期市场超跌反弹特征显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二、三月市场的几个变化。行至当下，到了3月份我们更需要关注的是以下两个问题：1、本轮修复的时间和空间如何；2、结构、风格是否会出现变化？若有，关注哪些触发因素。1）短期内市场仍处于修复窗口。2）后续市场或逐步从普涨走向分化。三、高胜率投资下，高景气、高ROE两条主线也需提升关注度。

　　风险提示：关注经济数据波动，政策不及预期，美联储宽松不及预期等。

　　固收：需求整体不足，关注节后生产修复——2月中采PMI点评

　　分析师：黄伟平证券投资咨询资格编号：S0190514080003

　　分析师：左大勇证券投资咨询资格编号：S0190516070005

　　2024年2月中采制造业PMI为49.1%（环比-0.1个百分点），非制造业PMI为51.40%（环比+0.7个百分点），综合PMI为50.90%（环比基本不变）。我们对此点评如下：生产景气度阶段性转弱，整体需求仍显不足，制造业PMI小幅回落。生产放缓后企业库存有所消耗，出厂价格指数在荣枯线下小幅回升。春节带动服务业商务活动指数扩张加快，建筑业商务活动指数淡季小幅回落。当前债市做多行情仍在延续，考虑到基本面修复进度，曲线大概率向平坦的方向演绎，长久期、超长久期利率品种仍有投资机会。

　　风险提示：房地产政策超预期、财政支出力度超预期、金融监管超预期。

　　金工：ESG观察——本月聚焦：交易所推动可持续信披进程加速，《碳排放权交易管理暂行条例》发布

　　分析师：郑兆磊证券投资咨询资格编号：S0190520080006

　　国内ESG相关政策热点主题聚焦可持续信披以及“双碳”主题：在中国证监会的统一指导下，2月8日，上交所、深交所、北交所三大交易所同日发布可持续发展信息披露指引；“双碳”进程推动上，国务院总理李强签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》；多部门印发《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》；国务院印发《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》，工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》；六部门联合印发《国家重点低碳技术征集推广实施方案》。

　　风险提示：本文内容基于客观数据陈述，历史业绩不代表未来