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核心观点：短期甲醇仍有反弹动力，主要是港口库存绝对水平偏低，港口与伊朗商谈陷入僵持，加上节前下游补库需求，五一节前港口累库速率将受到影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们并不推荐在当前位置追高甲醇，相反，我们更建议投资者把握本轮反弹带来的沽空机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因如下：一是成本，动力煤价格近期虽有反弹，但难改淡季下行趋势，甲醇成本支撑不足，复盘甲醇历史走势，甲醇想要形成上行趋势，离不开煤价的支撑；二是供给，由于近期甲醇价格的反弹，上游煤头企业利润较好，春检力度不强，目前甲醇日产量约24万吨，相较于去年同期高出3万吨左右，甲醇无供给压力；三是库存，华东港口连续三周累库，虽然受节前下游补库以及港口商谈僵持的影响，五一节前累库或放缓，但中期进口回升港口累库的趋势或难改变；四是需求，甲醇价格的反弹使得下游MTO装置利润再度恶化，且下游聚烯烃步入淡季，需求缺乏明显支撑。因此整体来看，我们对甲醇中长期持偏空观点，短期虽有反弹动力，但并不建议追高甲醇，而是更建议投资者把握本轮反弹带来的沽空机会；
策略建议：单边策略：MA2409建议在2540-2600之间布局空单，单边沽空策略易受到原油价格影响，注意控制仓位；套利策略：建议做多2PP-3MA或2L-3MA价差，该策略在3月份油价带领的反弹过程中表现良好，二季度仍建议逢低做多该价差。
风险提示：宏观提前降息风险；中东局势激化导致油价大幅上涨。
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