• 热点研报
  • 精选研报
  • 知名分析师
  • 经济数据库
  • 个人中心
  • 用户管理
  • 我的收藏
  • 我要上传
  • 云文档管理
  • 我的云笔记
  • 光大证券-中材国际-600970-2024年三季报点评:业绩稳健增长,新签合同增速回正-241028

    日期:2024-10-28 22:36:06 研报出处:光大证券
    股票名称:中材国际 股票代码:600970
    研报栏目:公司调研 孙伟风,吴钰洁  (PDF) 3 页 311 KB 分享者:sco****hy 推荐评级:买入
    请阅读并同意免责条款

    【免责条款】

    1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

    2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

    3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

    4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

    研究报告内容
    分享至:      

      事件:中材国际发布2024年三季报,24年1-9月公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为317/21/21亿元,同比+0.7%/+2.9%/+2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】24Q3公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为108/7/6亿元,同比-1.1%/+4.2%/-5.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

      点评:

      业绩稳健增长,毛利率提升。24年1-9月公司业绩稳健增长,毛利率的提升及投资净收益的增加,叠加信用减值损失的下降,使公司归母净利润同比增速高于收入。24年1-9月公司销售毛利率/净利率分别达18.9%/6.9%,同比增长0.24pct/-0.03pct;销售/管理/财务/研发费用率分别1.2%/4.8%/0.9%/3.6%,同比-0.01/+0.6/+0.41/-0.44pct。24年1-9月公司投资净收益/信用减值损失为0.4/-0.32亿元,较去年同期增加0.7/减少0.6亿元。同期公司经营性现金流净流出2.6亿元,同比多流出2.5亿元。

      工程新签合同降幅收窄,运维新签保持高增,新签合同增速回正。24年第三季度及前三季度公司新签合同为157.0/527.9亿元,增速转正,同比增长35%/1%。2024年1-9月公司工程/装备/运维新签合同额为336.3/ 49.8/131.2亿元,同比-6%/-7%/+36%,增速较上季度末+12pcts/+8pcts/-5pcts。24Q3公司境内工程订单高增309%,工程累计新签合同降幅收窄。新签合同结构持续优化,运维新签合同占比提升至25%,矿山运维订单保持高增,24年1-9月,公司新签矿山/水泥运维订单81.9/20.8亿元,同增45%/4%。24年1-9月境内/境外新签订单为225.8/302亿元,同比-5%/+6%。

      碳排及环保要求提升有望催化订单增长,公司提质增效重投资者回报。随着碳市场的逐步扩容,矿山及水泥生产环保要求的提升,公司有望获取更多的工程技改、设备更新及运维订单,支撑公司订单持续增长。同时,公司重视投资者回报,于24年7月发布2024年度“提质增效重回报”行动方案,提出未来三年持续提高分红比例,2024年-2026年度以现金方式分配的利润分别不低于当年实现的可供分配利润的44%、48.40%、53.24%。

      盈利预测、估值与评级:水泥行业基本面偏弱下公司经营有所承压,前三季度归母净利润增速有所放缓,我们下调公司24-26年归母净利润至31.6/33.6/36.9元(分别下调2.2%/6.6%/8.3%)。公司新签订单增速回正,运维业务快速增长,业务结构有望进一步改善,因此我们维持公司的“买入”评级。

      风险提示:地缘政治风险升级、境内产线改造不及预期。

      

    我要报错
    点击浏览报告原文
    数据加工,数据接口
    我要给此报告打分: (带*号为必填)
    *我要评分:
    暂无评价
    相关阅读
    2024-10-29 公司调研 作者:孙伟风 3 页 分享者:liuj******004 增持
    2024-10-28 公司调研 作者:孙伟风 3 页 分享者:aa***8 增持(下调)
    2024-10-28 公司调研 作者:孙伟风,吴钰洁 4 页 分享者:sun****ng 买入
    2024-10-26 公司调研 作者:孙伟风 3 页 分享者:dum****ll 买入
    2024-10-22 公司调研 作者:孙伟风 3 页 分享者:hh***z 买入
    关闭
    如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!
     将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!
    操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。
    *我要评分:

    为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。

    您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。

    当前终端的在线人数: 106865
    温馨提示
    扫一扫,慧博手机终端下载!

    正在加载,请稍候...