华金证券-传媒行业：Pika再迎突破，AI影视多模创构-240311

　　事件：1、近日，Pika增添视频生成音效功能（Sound Effects）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】生成方式主要为两种：一、提供提示词描述所需要声音。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二、直接由Pika根据视频内容自动生成。目前，该功能仅对超级合作者和Pro用户开放测试。2、近日，全球首部全AI生成长篇电影《Our T2Remake》顺利首映。

　　多模态模型协同发展，共创视听演绎。生成音效功能关键点：识别每个物体的类别、材料和空间位置、物体间的高阶互动、识别环境、检索物体和环境的典型声音模式等。目前，基于AIGC视频生成工具的提示交互式视频制作范式将重塑传统视频制作流程。基于AIGC工具的提示交互式视频生成制作流程：1、用户提示2、提示交互循环（内容生成、反馈交互、重新生成三部分循环操作）3、最终生成。内容端影响：生成式人工智能进一步降低影视创作入门门槛，提高影视创作质量下限。长短视频产业链有望重塑。短视频：产业链被压缩，或将催生AI原生模式的新型平台业务（AI创意工具+AI原生视频工具+分发变现平台）。长视频：制作环节难度下降，将会助推产业链上游的创意环节和下游宣发播映环节，故事、脚本、平台将成为视频产业核心竞争力。预计产业链将整合简化为:创意生成-视频生成-宣发播映。

　　多模态技术推动AIGC内容多样性，有望进一步增强模型通用化能力。多模态技术使得语言文字、图像、音视频等多种类型数据可以互相转化和生成。在产业生态方面，AIGC领域正在加速形成三层产业生态并持续创新发展，正走向模型即服务（MaaS）的未来。AIGC的商业化应用将快速成熟，市场规模会迅速壮大。当前AIGC已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，市场潜力逐渐显现。比如，在广告领域，腾讯混元AI大模型能够支持广告智能制作，即利用AIGC将广告文案自动生成为广告视频，降低广告视频制作成本。应用前景将带来市场规模的快速增长，根据6pen预测，未来五年10%-30%的图片内容由AI参与生成，有望创造超过600亿以上市场规模。

　　投资建议：生成视频模型各项功能逐步完善，有望塑造数字内容生产与交互新范式，持续推进数字内容产业发展。相关标的：捷成股份(300182.SZ)、视觉中国(000681.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、因赛集团(300781.SZ)、天娱数科(002354.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、中文在线(300364.SZ)、蓝色光标（300058.SZ）、风语筑（603466.SH）、掌阅科技(603533.SH)、元隆雅图（002878.SZ）、引力传媒（603598.SH）等。

　　风险提示：相关监管政策不确定性、算法发展不确定性、多模态相关应用发展不确定性等。