中航期货-原油沥青周度报告-240412

　　重点数据

　　（1）EIA周报：截止4月5日当周，美国原油库存增加584.1万桶，原油第二周累库，增幅1.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增幅录得2024年2月9日当周以来最大，但库存总水平仍低于五年均线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原油累库的原因主要是春检来临，美国当周炼厂开工率88.3%，降低0.3%，同时美国出口减少131.4万桶/日，净出口量跌至五年区间底部，求以及出口的减少导致原油累库。

　　（2）基本面上，OPEC月报数据显示OPEC维持2024年全球原油需求增速预期在225万桶/日，并将非OPEC供应增速下调10万桶/日至120万桶/日，这使得全球对OPEC集团的需求增加10万桶/日。月报同时显示伊朗、沙特、加蓬和科威特的推动下，3月份欧佩克原油总产量小幅上升至2660.4万桶/日，高于2月份的2660.1万桶/日，但整体保持稳定。

　　（3）原油出口高频数据，从OPEC+供给来看，4月周度尺度出口下降了近260万桶/日至2734万桶/日，月度层面4月相比三月份下降170万桶/日至2745万桶/日。虽然从绝对幅度而言下降相对明显，但是考虑到部分数据并未统计完全进而当下能够得出的结论是OPEC+供给依然处于收缩的过程当中。

　　主要观点

　　宏观方面美国经济数据CPI、PPI再次超预期，数据公布后市场进一步推后美联储降息的时间预期。现在认为美国的经济还是强劲的，但是目前二次通胀的风险已经交易比较充分，阶段性的宏观驱动影响会有所削弱。地缘带来的是短期脉冲，如果后续冲突有所淡化，油价后续可能会回落。短期来看，如果地缘冲突激化，油价有向上可能，但是目前失去做多性价比，原油如果短期上涨，多单可以逐步止盈

　　交易策略

　　谨慎偏多