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4月债市走势，重点观察四个方面：
第一，年初以来宏观政策基调“把各方面的干劲带起来”是否对应政策行为的实质性推进，包括政府债供给情况变化与财政行为，地产支持政策进一步优化，设备更新改造落地执行等；
第二，关注年初以来数据改善的持续性，包括工业生产、出口、消费、基建、地产等各方面高频数据变化；
第三，关注内外均衡压力下，央行政策行为和资金面状态；
第四，关注机构行为是否存在新的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在各方面信息还没有给出更为明确的趋势之前，对比历史，比如2019年年初开门红之后，2020年和2023年的国债增发压力之下，4月债市可能存在一定和阻力和摩擦，需要保有一份审慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是考虑当下的现实状态，似乎也无法简单看空。
我们预计央行仍然存在降准和引导调降LPR的可能性，资金利率即使受汇率等外部均衡影响很难简单走低，但保持在OMO利率附近仍是较大概率。
据此，我们目前继续按照2.25-2.4%估计后续的10年国债波动区间。
我们建议在逐步观察中，可以考虑哑铃型策略，结合历史对比，建议以30年国债和2年以内品种构建组合，保留一定的久期暴露。
震荡格局下，信用票息继续保持参与。
风险提示：宏观经济形式不确定性，宏观政策不确定性，市场走势不确定性
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