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　　在过去的30年里，并购一直是最杠杆化的资本部署方式。1而且这种情况不太可能很快改变。领导者不断被并购的价值主张所吸引：收入和成本协同效应的潜力；多元化；以及获得新资产，人才和能力的机会。驱动经济不确定性的因素-供应链挑战，快速变化的消费者需求，对不同商业方法的需求-也推动了交易的需求。2在数十亿美元的情况下，更不用说所有其他资源都处于危险之中，收购需要带来高回报，以证明努力和费用是合理的。

　　然而，并购档案中充斥着失败交易的例子。实际上，超过70%至90%的时间，并购未能实现其预期价值。3尽管存在这些平淡无奇的困难，但组织在制定公司战略时仍继续寻求并购。

　　并购结果总是会受到不可控制的外部因素的影响，如不可预见的市场变化、融资考虑和法律监管障碍。但是，为了确保成功，组织必须能够在可控的内部因素上执行。研究人员发现，执行不力通常源于两个关键过程：尽职调查和协同捕捉。

　　尽职调查是评估并购投资论文的过程。它需要收集和验证信息，以确定管理团队的初始假设是否正确。每个公司都在努力，但并不是每个公司都做得很好。令人惊讶的是，质量尽职调查并不是一个被放弃的结论。在交易的这一阶段，乐观和确认偏见可能会猖獗。在尽职调查方面，一个常见的说法是，大多数合并从一开始就注定要失败。

　　协同捕获是公司使其交易愿望成为现实的过程。当涉及到协同捕获时，速度对于实现高质量的结果至关重要。

　　如果无法满足其要求，则交易失败的可能性要高出2.6倍。

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Workday-改善并购结果（英译中）-240107