华泰期货-碳酸锂日报：受消息面扰动，期货盘面反弹-240425

　　期货及现货市场行情分析

　　2024年4月24日，碳酸锂主力合约2407开于109800元/吨，收于110400元/吨，当日收盘上涨1.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日成交量为179713手，持仓量为178807手，较前一交易日增加2176手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳850元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）所有合约总持仓268944手，较前一交易日增加3526手。当日合约总成交量较前一交易日增加38665手，成交量增加，整体投机度为1.05。当日碳酸锂仓单量19524手，前一交易日减少387手。

　　盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后拉升，随后围绕日均线波动至早市结束，午时开盘后略微下跌并横盘震荡，最终收涨至1.33%。

　　4月24日现货价格维稳，期货价格反弹。云母矿4月份复产及废料供应修复，对现货供应也起到缓和作用，正极等下游企业近期更多从贸易市场进行低价位货源的零散采买以补充对长协外的供应和五一期间的原料备库，现货市场整体成交价位重心略有下滑。近期盐湖大厂放货价格较高，推动部分盐企挺价心态有所走强，下游刚需补库，期货价格反弹。

　　根据SMM最新统计数据，现货库存为8.00万吨，其中冶炼厂库存为4.20万吨，下游库存为2.11万吨，其他库存为1.68万吨。

　　原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，部分生产企业低价原料难寻，生产亏损，开工受影响。进入四月下旬，天气回暖，盐湖端产量有所提升。现货报价仍较高，多参考期货价格来定现货价格。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年4月24日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价10.7-10.95万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。

　　策略

　　综合来看，供应端扰动减弱，但需求端表现仍较好，锂价短期仍有一定支撑，但长期供应端压力仍在，若盘面出生产企业较好利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。

　　风险点

　　1、下游成品库存较高，原料库存较低，

　　2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，

　　3、持仓数量变化及交割情绪影响，

　　4、一季度的终端消费和补库情况，5、碳酸锂进口情况