开源证券-金融工程定期：港股通量化30组合月报，交易活跃度提升，3月组合超额3.9%-240403

　　港股市场3月概览：港股市场震荡上涨，交易活跃度回升

　　3月港股市场震荡上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为0.18%和1.35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　3月港股市场成交活跃度有所回升。3月港股通日均成交额762.0亿港元，较2月日均成交额593.0亿港元上涨了28.5%，港股日均成交额867.8亿港元，较2月日均成交额687.8亿港元上涨了26.2%。

　　港股通成分股资金流分析：3月南下资金净流入859亿港元

　　3月南下资金持续大额净流入，月净流入额约859亿港元，创2021年2月以来最高单月净流入。累计净流入达30231亿港元。

　　南下资金：净流入占比较高的行业为电力设备、通信、机械设备、石油石化、有色金属，净流出占比较高的行业为家用电器、农林牧渔、国防军工。

　　银行系：净流入占比较高的行业为家用电器、煤炭、商贸零售、纺织服饰、农林牧渔，净流出占比较高的行业为石油石化、电力设备、环保、机械设备、建材。

　　券商系：净流入占比较高的行业为通信、建筑装饰、社会服务、电子，净流出占比较高的行业为煤炭、家用电器、电力设备、基础化工、有色金属。

　　银行系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-4.26%，券商系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率为-11.05%，南下资金净流入占比居前的十只个股平均收益率-23.43%。

　　港股通量化30组合的3月绩效：组合超额收益3.9%

　　在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。

　　2024年3月，港股通量化30组合的收益率为4.7%，恒生指数的收益率为0.2%，恒生科技指数的收益率为1.3%，组合超额收益率3.9%。

　　从全区间来看（2015.1~2024.3），港股通量化30组合的年化收益率6.8%（基准为-1.1%），收益波动比0.31（基准为-0.04）。

　　港股通量化30组合的4月持仓：整体持仓较为均衡

　　2024年4月的港股通量化30组合见表3所示。

　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。