开源证券-金融工程定期：港股量化，南下持仓占比接近20%，5月组合偏好成长-240505

　　港股市场4月概览：港股市场领涨全球，恒指创近一年最大月涨幅

　　4月港股市场领涨全球。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数与恒生科技指数的收益率分别为7.39%和6.42%，两大港股指数在月K线上实现了“3连阳”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外恒生指数在4月份收获了近一年多以来最大单月涨幅。

　　港股市场成交活跃度持续回升。4月港股通日均成交额779.7亿港元，较3月日均成交额762.0亿港元上涨了2.3%，港股日均成交额879.4亿港元，较3月日均成交额867.8亿港元上涨了1.3%。

　　港股通成分股资金流分析：南下资金持续大额净流入，持仓占比提升至20%

　　4月南下资金持续大额净流入，月净流入额约804亿港元。累计净流入达31034亿港元。

　　南下资金的持仓占比已接近20%。截至4月30日，南下资金、银行系、券商系的这三类的持仓市值占比分别为19.82%、51.67%和28.51%，较3月的变化分别为0.81%，-0.78%和-0.02%，南下资金的持仓占比已接近20%

　　南下资金：净流入占比较高的行业为石油石化、煤炭、环保、基础化工、建筑装饰，净流出占比较高的行业为美容护理。

　　银行系：净流入占比较高的行业为有色、美容护理、农林牧渔、轻工制造、家用电器，净流出占比较高的行业为石油石化、商贸零售、煤炭、通信、非银金融。

　　券商系：净流入占比较高的行业为商贸零售、纺织服饰、石油石化、环保、电子，净流出占比较高的行业为基础化工、家用电器、机械设备、轻工制造、农林牧渔。银行系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率-0.12%，券商系经纪商净流入占比居前的十只个股平均收益率为0.27%，南下资金净流入占比居前的十只个股平均收益率7.57%。

　　港股通量化30组合的4月绩效：组合超额收益-0.6%

　　在前期报告《港股优选：技术面、资金面、基本面》中，我们详细介绍了在港股通样本股中适用的各个因子，从结果上看在港股通成分中分组表现优异。为了跟踪多头组合的月度表现，我们在每月底对分数最高的前30只个股按照等权的方式构建港股通量化30组合。

　　2024年4月，港股通量化30组合的收益率为6.3%，恒生指数的收益率为7.4%，恒生科技指数的收益率为6.4%，组合超额收益率-0.6%。

　　从全区间来看（2015.1~2024.4），港股通量化30组合的年化收益率7.5%（基准为-0.4%），收益波动比0.34（基准为-0.01）。

　　港股通量化30组合的5月持仓：成长比例提高

　　5月组合的整体持仓较4月提升了在传媒、电子等成长板块上的比例。

　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。