招商期货-3月ESG月度报告：我国苹果天气（温度）风险全景评估；全国碳市场碳价创历史新高-240423

　　绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商ESG衍生品观察月报》。

　　花期冻害是全球苹果生产面临的主要气象灾害之一。随着全球气候变暖，极端暖事件频发使苹果物候期的整体提前，叠加陕西主产区终霜期的推迟，使我国苹果天气（温度）风险加大。关注和利用以温度为标的的天气衍生品，对于防范苹果以及其他农产品的低温冷害风险、保障苹果产业的稳定发展具有重要意义。

　　专题栏目：我国苹果温度风险全景评估

　　从减产条件来看，苹果低温冻害风险主要来源于其处于花期或幼果期遭遇低温冻害带来的减产，即所处关键物候期时遭遇外部冷空气。从风险时间敞口来看，陕西、山东、甘肃、河南、山西、河北产区由南至北依次进入始花期，始花期集中在4月上中旬。从地区风险分布上来看，新疆产区、黄土高原产区和西南产区的风险总体较高，而环渤海湾产区和黄河故道产区的花期冻害风险总体较低。从产量权重风险分布来看，陕北地区花期冻害风险较高。

　　目前，我国苹果温度风险敞口加大，强度较大的低温冷害难以防治。2013-2023年以来的10年间，陕北地区除2015年、2017年、2019年花期没有发生晚霜冻害外，其余年份均不同程度出现冻害，发生频率高达70%。关注和利用以温度为标的的天气衍生品，对于防范苹果低温冷害风险、保障苹果产业的稳定发展具有重要意义。

　　市场动态：

　　碳市场方面，2024年3月，全国碳市场碳价再创新高，突破90元/吨。《碳排放权交易管理暂行条例》5月1日实施，严惩违规行为；生态环境部或将收紧碳配额；电解铝、水泥行业拟纳入碳市场。从区域市场成交量来看，福建、上海和广东碳市场交易活跃度较好。欧盟碳市场3月日均成交量环比上升25.1%，较去年成交量显著回升。

　　电力市场方面，3月全国电力生产稳定增长，发电量同比增长2.8%。全社会用电量同比增长7.4%。

　　气候追踪方面，厄尔尼诺影响持续，全球日均温连续创同期新高，今夏赤道太平洋将进入拉尼娜状态。

　　风险提示：海内外碳排放政策变化、国内电网调度改革、全球气候变化