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周度回顾
本周(0506-0510)有色版块偏强运行,其中伦市来看,锡>铜>铅>镍>锌>铝。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要逻辑:本周数据面相对平淡,周末中国货币信贷数据不及预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周内依然延续五一假期内偏乐观的宏观情绪,包括政治局会议传达的积极信号和东升西落的情况下做多中国资产。周中美国初领失业金人数超预期,美元指数冲高后再度回落,给金属价格提供支撑。
下周观点
整体逻辑:宏观方面国内出口数据依然保持向好,但货币信贷数据弱于预期,市场依然有加快专项债,降息降准等预期。海外方面,美国初领失业金人数超预期,美联储官员发言偏鹰派,美元指数震荡偏弱。年内降息预期依然两次,但12月降息概率下行。微观来看,金属价格高企,国内实体需求跟进略显乏力。开工率中性偏低,国内继续累库。铜关注高价格下制杆开工率的下行,电解铝伦敦大幅交仓压制价格,锌供给紧张延续,镀锌板出口向好,但关注国内宏观情绪可能走弱的风险。镍供需宽松格局不改,宏观氛围走弱的情况下下跌幅度可能更大。锡国内累库继续超预期,伦敦结构走弱,预期震荡整理。
推荐策略:我们维持中期对有色板块看好的思路。短期来看,市场处于驱动放缓但高估值的状态,建议暂时观望等待整理后更好的点位介入。
下周关注:中国月中经济数据,美国CPI数据,美联储官员发言。
风险提示:美元指数超预期走强,国内刺激不及预期。
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