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1月，A股市场整体跌幅明显，沪深300指数收益率为-6.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中证全债、中证国债以及中证企业债收益率分别为1.26%、1.40%、0.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
不定期调仓的绝对收益配置组合最新仓位配置为：黄金: 34.9%,信用债:39.4%,中短债: 25.7%。
1月金融板块表现较好
1月板块层面，金融板块表现较好，收益率2.53%，成长以及消费等板块表现较差。行业方面，煤炭、银行等行业表现出色，大幅跑赢其他行业，电子、计算机、医药生物等行业出现较大回撤。
现金流上行，折现率下行：建议配置周期上游、周期中游板块
根据最新数据，天风制造业活动指数同比上行，现金流上行，折现率下行，模型建议2月配置周期上游、周期中游板块。
根据对应时期Two-Beta板块轮动结果，我们构建回测框架，策略历史表现优异，历史年化收益9.72%、相对沪深300指数超额9.58%。
风险提示：经济环境及政策变化导致模型失效，统计规律稳定性波动带来模型收益变化
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