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  • 华西证券-电力设备与新能源行业周观察:充电设施需求提升,配电网高质量发展指导意见发布-240303

    日期:2024-03-04 08:45:02 研报出处:华西证券
    研报栏目:行业分析 杨睿,李唯嘉,耿梓瑜  (PDF) 25 页 1,434 KB 分享者:ga***a 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      1.新能源汽车

      国内多家车企公布2月新能源汽车交付量/销量

      2024年2月,理想、零跑、赛力斯汽车等新能源汽车交付量同比保持增长;或受春节车市淡季及假期等因素影响,国内多家车企新能源汽车交付量/销量同环比有所下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会预测,2月国内新能源车零售销量38.0万辆左右,环比下降43.0%,渗透率约33.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,随着春节后的复工,节后市场有望持续恢复;此外,在新增优质供给增加等因素的推动下,新能源汽车销量同比有望持续增长,带动产业链稳定向好发展。

      充电基础设施建设有望持续向好发展

      我们认为,整车和充电设施的发展相辅相成,互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下,国内充换电等基础设施建设有望持续推进。同时,我们预计充电基础设施高质量发展将更注重合理布局、高使用效率及更高效的充电时长等方面的优化,一方面将带动重点区域的需求释放,另一方面将推进快充等技术更新和应用。持续看好:1)设备端,在充电桩需求提升的趋势下,模块、整桩等设备端有望受到直接的带动,实现销量的提升。2)运营端,充电运营属于新能源汽车服务后市场,在设备需求迎来提速的情况下,运营商盈利能力有望提升。

      2.新能源

      持续关注行业库存去化/供给去化带来的量价修复

      我们认为,需关注供给去化,特别是新技术迭代有望加速落后产能出清;同时短期需关注库存去化带来的排产修复,目前产业链价格处于底部区间,随着排产改善多环节酝酿涨价,关注电池片以及胶膜等环节价格修复带来的盈利弹性机会。

      2023年欧洲新增风电装机容量18.3GW

      欧洲作为全球风电重要的增长区域,当前海上风电增长幅度尤为明显。2023年欧洲海风新增装机3.8GW创历史纪录,同比增长52%。WindEurope预测欧洲有望在2024-2030年年间,海风年新增装机量从5.0GW增长至31.4GW,复合年增长率达30.02%;合计新增风电装机达到260GW,其中海上风电预计达1/3以上,欧盟27国年均新增装机29GW;为完成2030年的气候和能源目标,欧盟需平均每年建设33GW的新风电装机。我们预计未来欧洲仍需持续增加海上及陆上的建设以实现欧盟2030年气候和能源目标,持续看好具备技术优势、产能优势和出海经验的国内优质单桩、海缆供应商。

      《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》发布

      我们认为,该《指导意见》明确了储能在新型电力系统建设中的重要作用,随着新能源项目上量&储能电芯成本等处于低位,储能装机规模有望实现高速增长。据CNESA预测,2024年中国新型储能新增投运规模将超35GW。同时,储能价格机制以及商业模式不断完善,其经济性将进一步提升,产业链相关环节企业盈利水平压力有望获得缓解。

      美国1月新增储能装机(1MW以上)148MW,同比增长126.8%

      我们认为,随着电芯等供应端成本下降以及资金成本预期下行,在IRA政策逐步明晰以及相关政策流程简化的助力下,并考虑前期项目储备,美国大储装机规模有望释放、行业景气度向上;积极布局海外、技术领先且有机会切入美国大储供应链的企业有望受益。

      3.电力设备&工控

      《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》发布

      根据国家能源局,随着新型电力系统建设的推进,配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络,在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。我们认为,新生态的应用预计将带动电网一、二次设备技术升级和需求提升,各环节企业有望受益。

      国网2024年第一批智能电表招标需求量同比大幅增长

      我们认为,从电表轮换周期上看,目前处于招标数量上行阶段,国网2024年一批次招标规模较大,同时国网全年招标计划三个批次(分别是在2、7、10月),有望带来招标数量上的明显增长,国网电表中标份额靠前企业业绩有望获得较大弹性。

      4.风险提示

      新能源汽车行业发展不达预期;新能源装机、限电改善不达预期;产品价格大幅下降风险;电网建设不及预期、招中标情况不及预期等

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