华泰期货-石油沥青日报：油价高位震荡，沥青现货价格小涨-240412

　　市场要闻与重要数据

　　1、4月11日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3820元/吨，较昨日结算价上涨9元/吨，涨幅0.24%；持仓264219手，环比减少637手，成交117868手，环比增加16991手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3806—4156元/吨；山东，3650—3710元/吨；华南，3640—3750元/吨；华东，3730—3820元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4210-4380元/吨；华东，3840-4050元/吨；北方，3840-4050元/吨。

　　4、欧佩克月报显示，二手来源报告称在伊朗、沙特、加蓬和科威特的推动下，3月份欧佩克原油总产量小幅上升至2660.4万桶/日，高于2月份的2660.1万桶/日。伊朗的石油产量增加了2.8万桶/日，达到319万桶/日，沙特的产量增加了2万桶/日，达到904万桶/日。相反，尼日利亚的日产量下降了3.8万桶/日，至140万桶/日。欧佩克表示:“在持续的不确定性中，夏季强劲的石油需求前景要求仔细的市场监测，以确保健康和可持续的市场平衡。”5、欧佩克月报：维持2024年全球原油需求增速预期在225万桶/日。

　　核心观点

　　■市场分析

　　原油价格在连续上涨后进入震荡状态，沥青成本端支撑依然较为坚挺，昨日国内现货价格局部小幅上调。沥青现实基本面仍处于供需两弱格局，虽然终端需求改善力度有限，但炼厂处于深度亏损状态，减产负反馈使得国内供应被压制在低位，前期累库压力有所缓和。往前看，如果原油价格保持坚挺，基于沥青当前的低估值，成本端支撑下预计BU盘面呈现震荡偏强走势。如果原油价格持续回调，则可以关注BU裂解价差的修复机会。

　　策略

　　单边中性，短期观望为主；关注BU裂解价差的反弹机会

　　 ■风险

　　沥青终端需求不及预期；沥青产量超预期；稀释沥青贴水大幅下滑