主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
公司发布2023年业绩预增公告,2023年预计实现归母净利润约9.60~10.60亿元,同比+36.88%~51.13%,预计扣非归母净利润为9.24~10.24亿元,同比+15.97%~28.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单季度来看,预计23Q4实现归母净利润1.58~2.58亿元,同比+20.75%~97.04%,预计23Q4扣非归母净利润约1.56~2.56亿元,同比+54.04%~152.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
燃油两轮车:预计23Q4外销恢复快速增长,内销淡季预计表现平稳。根据摩托车商会,2023年大排量摩托车(排量250cc以上,不含250cc)销量52.54万辆,同比下降5.06%,Q4大排量(排量250cc以上,不含250cc)销量为11.67万辆,同比+20.93%,Q4大排量行业景气度明显提升,预计主要系外销带动,Q4两轮摩托车整体出口量同比+24.31%。近年来公司持续发力两轮外销业务,2023上半年公司两轮外销5.08万台,实现营业收入12.42亿元,同比增长132.43%,23Q3受订单节奏影响,海外两轮增速或有放缓,预计23Q4两轮外销订单恢复,有望实现快速增长。淡季背景下,预计23Q4两轮内销表现平稳。
全地形车:海外去库存+高基数,预计23Q4全地形车同比承压。海外四轮车渠道库存水平偏高,前三季度公司在海外市场促销去库存,导致销售费用率提升,预计23Q4公司全地形车业务仍在去库存,叠加22Q4为高基数,预计23Q4全地形车业务同比仍有压力,随着海外去库存结束、新品发货,全地形车业务有望逐步恢复稳健增长。
利润端:预计Q4延续盈利能力改善趋势,主要系产品结构优化、生产效率和成本管理能力提升、美元兑人民币汇率升值、国际海运费同比回落等因素驱动。展望2024年,四轮车去库有望结束+海外U/Z系列新品陆续推出,四轮车有望恢复稳健增长,两轮车海外持续拓展,新品+渠道共同发力,2024年增长确定性较强。此外,两轮、四轮业务均有产品结构升级逻辑,有望驱动毛利率维持较高水平。
投资建议:预计2023-2025年公司归母净利润为10.00、12.01、14.24亿元,同比分别+42.6%、+20.1%、+18.6%,对应2023-2025年PE分别为13x、11x、9x,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济波动、贸易政策发生不利变化、汇率波动、市场竞争加剧
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...