主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
投资要点
一季度业绩符合预期:24Q1营收3.9亿元,同环比-79%/+54%;归母0.04亿元,同环比-99%/-103%;扣非-0.08亿元,同环比-102%/-95%;毛利率36%,同环比-4.5pct/+49pct;归母净利率1.04%,同环比24pct/+57pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
Q1出货预计0.25GWh,环增30%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)Q2末渠道库存有望逐步消化完毕,24年欧洲户储需求预计同比增速恢复至40%,公司24年出货有望达3gwh,同比60%增长。产能方面,公司23年具备电芯产能7gwh,仍有10GWh锂电+1GWh钠电在建,静待户储下游需求恢复。
单wh净利扭亏转盈,全年股权费用下降。Q1电池单wh均价预计1.7-1.8元(含税),环增15%左右,主要系Q4年底优惠促销,若加回股权费用(1千万元),单wh盈利0.05元左右,扭亏转盈。24年电池价格下行空间有限,后续随产能利用率提升,盈利水平有望逐季改善,全年恢复至0.1元/wh。
资本开支大幅下降,存货基本维持稳定。24年Q1公司期间费用合计1.2亿元,同降29%,环增29%;期间费用率32%,同增22pct,环降6pct;存货7亿元,较年初减少0.7%;经营活动现金流净额2.1亿元,同比减少79%;资本开支1.4亿元,同比下降66%;在建工程8.8亿元,较年初减少6%。
盈利预测与投资评级:我们维持公司24-26年归母净利润至3.7/5.3/7.4亿元,同比-29%/+44%/+40%,对应PE为38x/27x/19x,考虑公司为全球户储龙头,工商储等领域逐步放量,欧洲未来需求逐步恢复,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求不及预期,行业竞争加剧。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...