银河证券-公用事业行业《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》点评：建议关注低碳材料装备及再生资源产业链-240314

　　事件：国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料利用占比进一步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　行动方案“四大行动”促转型升级，一举多得。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）方案提出将重点实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“四大行动”，推动设备更新既能促进消费、拉动投资，也能增加先进产能、还能促进节能降碳、保障生产安全，将有力促进产业、消费转型升级。设备更新：推进重点行业设备更新改造；加快建筑和市政基础设施领域设备更新；支持交运设备和老旧农机更新；推动教育、文旅、医疗等领域设备更新升级。通过以上举措也将带动更多先进设备的生产和应用。消费品以旧换新：开展汽车、家电、家居等耐用消费品以旧换新。收回循环利用：完善废旧产品设备回收网络；支持二手商品流通交易；有序推进再制造和梯次利用；推动资源高水平再生利用。标准提升：加快完善能耗、排放、技术标准；强化产品技术标准提升；加强资源循环利用标准供给；强化重点领域国内国际标准衔接。

　　设备更新打开万亿级市场空间。根据发改委相关数据，2023年，工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，将是一个年规模5万亿以上的巨大市场。同时，2023年底民用汽车保有量达到3.36亿辆，冰箱、洗衣机、空调等家电保有量超过30亿台，汽车、家电更新换代也能创造万亿规模的市场空间。

　　设备更新加速推进绿色低碳经济发展。我们认为，设备更新是发展新质生产力的重要举措，而新质生产力就是绿色生产力，绿色低碳是设备更新的前置条件，“方案”在多处对更新设备的能效水平、节能水平、环保标准等提出高标准；推动再生资源循环利用也是“方案”的主要行动方向之一。根据《“十四五”循环经济发展规划》，到2025年资源循环利用产业产值达到5万亿元，我们在《2023年度策略：挖掘转型与成长》中测算，金属危废资源化、再生塑料、锂电回收等板块均有千亿以上市场空间。随着“方案”后续重点行业具体政策的出台及实施推进，绿色低碳经济发展将不断迈向新台阶。

　　投资建议：建议从前端设备更新环节关注高效节能环保材料、装备、技术等领域的投资机会，以及后端设备更新带来的再生资源利用产业链的投资机会，个股建议关注：高能环境、蓝晓科技、云路股份、景津装备、华宏科技、瑞晨环保、英科再生、路德环境、中泰股份等。

　　风险提示：政策推进不及预期的风险。