信达证券-医药生物行业周报：减肥药产业链仍为焦点，当前建议关注Q3业绩超预期机会-231008

　　节前一周市场表现：节前一周（9/24至9/28）医药生物板块收益率为+2.63%，板块相对沪深300收益率为+3.95%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6个子板块中，医疗服务板块周涨幅最大，涨幅4.42%（相对沪深300收益率为+5.74%）；涨幅最小的为医药商业，涨幅为0.81%（相对沪深300收益率为+2.13%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　重大政策和新闻：1）9月27日，国家药监局对全国政协委员提出的《关于进一步规范中药说明书的提案》进行了答复。该答复函中强调，中药说明书【禁忌】【不良反应】【注意事项】中任何一项在相关规定施行之日满3年后申请药品再注册时仍为【尚不明确】的，依法不予再注册。2）9月27日，为推进医用耗材集中带量采购工作，促进形成合理市场价格，广东省联合江西、青海、贵州和内蒙古4省(区)组成采购联盟，开展一次性使用静脉留置针等九类医用耗材联盟地区集中带量采购。此次集采共涉及182家企业，649个注册证中选，中选产品价格平均降幅为45.63%，将有效减轻患者负担。3）9月25日，CDE发布了关于公开征求《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》意见的通知。文件中提及：自第一家品种通过一致性评价后，三年不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。

　　上周重点关注：节前一周（9/25至9/28）减肥药概念股仍旧活跃，常山药业（涨44.65%）、博瑞医药（涨39.68%）、双鹭药业（涨32.55%）位居医药板块涨幅TOP3。随着3季报披露时间临近，我们认为可关注3季报业绩超预期个股。

　　本周核心观点：1）中长期关注创新&国际化龙头企业，创新药政策边际变好+流动性改善，建议关注研发能力优异，具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头，如恒瑞医药，信达生物，康方生物。创新器械龙头迈瑞医疗、联影医疗、万孚生物等。2）消费医疗方面，①品牌OTC投资机会，如华润三九、葵花药业、桂林三金；②营养补充药物或保健品，如仁和药业、诚意药业等；③民营连锁医疗服务，如海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖。④家用品牌器械，如鱼跃医疗。3）器械或药品的上游to B类制造和服务业，①生命科学及CXO上游：药明康德、药明生物、康龙化成、普蕊斯、皓元医药、百普赛斯；②医疗器械上游零配件，关注海泰新光、美好医疗、康德莱；③原料药及制药上游因原材料价格回落，毛利率恢复加新品种拓展：山东药玻、普洛药业。4）医药流通行业，①零售药房方面，建议关注健之佳、大参林；②医药批发方面，器械批发集中度提升带来器械批发业务高增速+物流基础建设Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”，建议关注九州通、上海医药、柳药集团、英特集团等。

　　风险因素：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。