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主要观点
宏观基本面:2023整体增长符合预期,2024还需政策发力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年整体国内经济恢复节奏虽然有所波折,全年GDP增长5.2%顺利完成今年政府工作目标,CPI全年上涨0.2%,PPI全年下降3%,整体与预期相符。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)消费初期为主要贡献力量后期增速有所放缓,1月CPI同比降幅再扩大,2月制造业PMI下降0.1表现一般,服务业PMI保持在扩张区间,扩大内需促进经济恢复节奏偏缓。
政策面:央行降准降息落地,各方积极配合出台政策提振市场信心。政策面上,中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示,将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供流动性1万亿元,本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。节后归来,2月20日将一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.45%不变,五年期贷款市场报价利率(LPR)从4.20%下调至3.95%。此外,1月中央汇金宣布增持A股,2月证监会新任主席吴清组织召开系列座谈会,联合沪深交易所打击市场违规行为,维护交易秩序,优化融券及量化交易,提振市场信心,3月期待两会带来2024总体经济目标、宏观政策指引,进一步稳定预期。
海外:通胀数据坚韧,欧美降息时点或延后至年中。美国12月通胀及经济数据仍有韧性,未季调CPI同比升3.4%,预期升3.2%,前值升3.1%;季调后CPI环比升0.3%,预期升0.2%;未季调核心CPI同比升3.9%,预期升3.8%;核心CPI环比升0.3%,预期升0.3%,四季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.3%,预期2.0%,前值4.9%。而欧央行目前表态预计通胀将持续下降,2024年内会降息。
策略总结
股指期货方面,经过2024年初的下跌探底,2月至今,证监会联合沪深交易所整顿市场交易秩序,优化融券及量化交易监管,主要股指均反弹收复所有跌幅,交易额显著上升至日均9000亿元左右,市场情绪及信心回暖。品种来看,IF、IH先受到追捧,后IC、IM轮涨,当前四大期指均已到达第一轮上涨的关键平台位置,沪深300突破60日均线后在100日均线附近回调震荡,中证1000则尚在60日均线下方试探调整。即将进入3月财报披露季,下一轮行情的交易主线或由超跌修复切换为两会政策预期及业绩表现,收益风险比上,大盘蓝筹指数个股盈利能力相对稳定,收益风险比更优,两会前及会议期间可考虑在2月底到3月初逢低分段建仓IF。
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