华泰期货-甲醇日报：基差走强，市场交易情绪提升-240416

　　策略摘要

　　暂观望，伊朗及以色列地缘冲突，甲醇进口以伊朗货源为主，或有氛围支撑，短期暂观望，长期仍是逢高做空思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港口方面，伊朗开工恢复带来的4月中国到港回升逐步兑现，港口库存开始见底回升，但近期mto工厂对伊朗船货结算基准有更改的意向，关注协商的顺畅度，若短期协商进度不顺，或导致5月中旬后的进口回落，关注后续协商进展；内地方面，煤头甲醇春检降负，但工厂库存有所见底回升；煤价逐步盘底回升，关注上游煤价对甲醇估值的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　核心观点

　　■市场分析

　　港口方面，甲醇太仓现货基差至05+80，基差小幅上升。西北周初指导价基本持稳。

　　国内开工率小幅震荡。兖矿新疆甲醇装置于4月中旬计划检修；内蒙古荣信甲醇装置检修计划推迟；上海华谊100万吨/年低负荷稳定运行，预计4.17日停车检修；内蒙古久泰（托县）200万吨甲醇装置计划4月21日起检修，预计10天；天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置部分检修，当前负荷6成附近；江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置低负荷运行中，关注近期变化；恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于3月17日停车检修，近期准备开车。

　　外盘方面，海外开工率保持稳定，美国natagasoline计划5月份停车检修；挪威Statoil Tjeldbergodden装置开工负荷不高，4-5月份计划停车检修。Koch路易斯安娜170近两日装置重启恢复中；伊朗ZPC甲醇165+165万吨/年两套装置目前负荷在9成附近运行。Sabalan165万吨/年装置暂时6成负荷运行；后续负荷变动及装船情况有待持续跟踪。

　　■策略

　　暂观望，伊朗及以色列地缘冲突，甲醇进口以伊朗货源为主，或有氛围支撑，短期暂观望，长期仍是逢高做空思路。港口方面，伊朗开工恢复带来的4月中国到港回升逐步兑现，港口库存开始见底回升，但近期mto工厂对伊朗船货结算基准有更改的意向，关注协商的顺畅度，若短期协商进度不顺，或导致5月中旬后的进口回落，关注后续协商进展；内地方面，煤头甲醇春检降负，但工厂库存有所见底回升；煤价逐步盘底回升，关注上游煤价对甲醇估值的影响。

　　风险

　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动