中邮证券-2024年4月十大金股-240329

　　主要观点

　　四月十大金股：钜泉科技、盐津铺子、国睿科技、万华化学、宁德时代、荣盛石化、中金黄金、华利集团、新天药业、华统股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　3月市场整体呈现震荡整理态势，截止3月29日，申万一级行业中通信、计算机、传媒等行业领涨，综合、环保、建筑装饰等行业跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　从近期市场运行情况来看，2月以来在政策利好释放与国家队资金的加持下A股迎来了一波修复反弹行情。而经历了连续上涨后，市场情绪有所降温，行情也由之前的普反转为AI、低空经济、小米汽车等题材轮动表现的结构性主题行情。伴随着财报季的临近，部分题材面临业绩验证，叠加指数积累了较大涨幅后存在一定的获利回吐压力，因此市场近期出现了较为明显的震荡。展望后市，我国近期经济数据虽呈现稳步恢复态势，出口、工业生产、投资整体均超出市场预期，但PMI连续两个月处于荣枯线之下，PPI依旧同比负增，地产也仍有拖累，因此经济基本面有待后续稳增长政策的发力落地。同时外围方面，美国经济软着陆预期升温，利率仍维持高位，且日本央行退出负利率和YCC政策，短期海外流动性难有实质性改善。因此市场短线缺乏新的上行催化。但从政策端来看，两会后相关产业政策正在加速落实，资本市场改革持续推进，房地产政策也将进一步优化。后续稳增长政策的加码落地以及监管层对投资者的呵护或将有效稳定经济预期、提振投资者信心并支撑市场偏好。因此，我们认为未来行情或仍以震荡为主。

　　配置方面，我们认为随着财报季的到来，市场或将回归基本面主线。4月重点关注业绩超预期和高分红的方向。建议关注受益于外需好转且景气度较高的汽车链；同时，建议关注有望受益于供给出清的光伏和生猪养殖；建议关注受益于库存偏低和全球制造业补库需求回暖的有色；以及受益于产业政策支持和AI催化的科技板块，包括算力、华为链以及周期有望见底的半导体和消费电子；此外，建议关注高股息相关的能源、电力、道路运输等板块。

　　风险提示：

　　经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。